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    製造業?#27169;傘ⅲ?#24180;ぶり低水準 3月日銀短観は悪化の度合い焦点?(3月調査)

    日銀が発表?#24037;?#30701;期経済観測調査(短観)の先行調査として作成し?#30382;い耄眩眨桑茫?#30701;観(3月?#34180;?5日調査分、上場企業420社が回答)では、製造業の業況判断指数(?#27169;桑─抓楗梗丹趣勝輟?#21069;月調査から5ポイント悪化しまし?#20426;¥長欷?013年4月調査(プラス4)以来の低水準となります。非製造業?#27169;嗓希飽蓀ぅ螗?#24746;化のプラス29となり、結果、金融を含む全産業?#27169;嗓膝抓楗?9?#21462;?#21069;月から?#25773;蓀ぅ螗趣?#24746;化となりまし?#20426;¥勝?#23558;来の業況を示す「先行き?#24037;?#26989;況判断?#27169;嗓?#35069;造業が悪化し、3カ月先?#21361;模嗓抓楗梗釘趣勝轆蓼筏俊? 製造業?#27169;?#20302;迷、日銀短観の悪化を示唆? QUICK短観は、日銀が企業経営者の景況感を把握?#24037;毪郡幛恕?#22235;半期に1度の割合で発表し?#30382;い搿?#26085;銀短観?#24037;?#20670;向を把握?#24037;毪韋?#24441;立つと共に、比較的、株価との連動性も見られるため、市場関係者にも注目され?#30382;い蓼埂?4月1日に3月の日銀短期経済観測調査(日銀短観)が発表されます。QUICK短観は、日銀短観の変化の方向性を先取り?#24037;?#20670;向がみられるので、今回の結果は、3月の日銀短観を占う上で参考になります。 まず、日銀短観の大企業製造業の業況判断?#27169;嗓?#25512;移をみ?#30382;撙蓼筏紺Α?012年12月調査でマイナス12まで落ち込んだ後、徐々に回復傾向をたどり、2014年3月調査にはプラス17まで上昇しまし?#20426;¥餞?#24460;は一進一退ながら方向性とし?#30382;先?#21547;みとなり、直近の15年12月調査ではプラス12となっ?#30382;い蓼埂?ここから先、日銀短観が回復し?#30382;い韋ⅳ餞欷趣?#19979;降を続け?#30382;い韋?#21344;う上で、今回?#21361;眩眨桑茫?#30701;観の数字が方向性を示し?#30382;欷毪韋扦埂¥餞欷扦稀?#36942;去?#21361;眩眨桑茫?#30701;観の製造業?#27169;嗓?#30906;認しましょう。2015年1月から直近までの数字は以下の通りです。 2015年1月 プラス13    8月 プラス29    2月 プラス16    9月 プラス21    3月 プラス18    10月 プラス14    4月 プラス21    11月 プラス16    5月 プラス24    12月 プラス17    6月 プラス19 2016年1月 プラス13    7月 プラス23    2月 プラス10 このように、2015年8月の29をピークに徐々に水準を切り下げ、今年に入っ?#30382;槨?#19979;降?#21435;欹螗嗓?#30446;立っ?#30382;い蓼埂¥瀝勝撙?#26085;銀短観と平仄(ひょうそく)を合わせるため、QUICK短観を3カ月平均値でみる?#21462;?2015年?#34180;?#26376; プラス16    4~6月 プラス21    7~9月 プラス24    10~12月 プラス16 2016年?#34180;?#26376; プラス9 四半期ベー?#24037;扦撙皮狻ⅲ眩眨桑茫?#30701;観は下落?#21435;欹螗?#20837;りし?#30382;い毪韋?#20998;かります。こうした点から、4月1日発表?#21361;?#26376;の日銀短観で大企業製造業の業況判断?#27169;嗓?#23569;なくとも上昇に転じる可能性は低く、横ばい、ないし?#20808;?#21547;んだ数字になる可能性が高いとみられます。 国内景気の先行き懸念を背景に政府?日銀は2017年4月に予定される消費増税の?#20154;亭轆?#26908;討し?#30382;い毪趣?#22577;道も出始め?#30382;い蓼埂?#26223;気浮揚のための財政出動を期待?#24037;?#22768;も増え?#30382;輟ⅲ眩眨桑茫?#30701;観が示唆?#24037;?#36890;り日銀短観が弱い内容となれ?#23567;?#26085;銀による追加緩和とあわせ政府?日銀?#25569;?#31574;対応に対?#24037;?#26399;待はいっそう高まることになりそうです。 円高進行を受け仕入価格は下落基調 生産?営業用設備の過不足を全産業ベー?#24037;扦撙毪取?#36942;剰から不足を差し引いた?#27169;嗓膝蕙ぅ圣梗菠趣勝輟ⅳ浹?#19981;足の状況が続い?#30382;い蓼埂¥郡饋?#19981;足感が強いのは非製造業と金融機関で、製造業とりわけ素材業種におい?#30382;稀?#29983;産?営業用設備の過剰感が強まっ?#30382;い?#28857;は気掛かりです。 また雇用人員の過不足につい?#30382;稀?#20840;産業ベー?#24037;釬蕙ぅ圣?0となり、相変わらず人員不足が目立つ状態です。製造業は、人員不足ながらも?#27169;嗓違蕙ぅ圣工希飽飽郡?#27490;まっ?#30382;い蓼工?#38750;製造業はマイナス47、金融機関はマイナス83で、サービス業全般の人員不足が、?#27169;嗓?#20302;下につながっ?#30382;い蓼埂?全製造業の販売価格および仕入価格につい?#30382;稀?#36009;売価格?#27169;嗓蕙ぅ圣?6で、継続的?#34928;蕙ぅ圣工?#32154;い?#30382;い蓼埂?#19968;方、2015年8月調査まで?#25773;飽郡違抓楗工?#32154;い?#30382;い?#20181;入価格?#27169;嗓希?#26376;調査でマイナ?#24037;?#36578;?#28014;ⅲ?#26376;調査はマイナス8となりまし?#20426;?#20870;高の影響もあり、マイナス幅が拡大しつつあります。 マイナス金利の効果は特にみられず 3月の特別調査では、①日銀のマイナス金利政策の導入を受けた企業の資金需要動向、②2017年春の新卒採用?#21361;?#28857;について聞きまし?#20426;?まず、日銀のマイナス金利政策を受?#34180;?#20225;業の事業運営資金について第一にどう考えるのかを聞いた設問では、「まずは手元資金で賄う?#24037;趣?#22238;答が65%に達しまし?#20426;!?#37504;行からの借り入れを増やす?#24037;?4%にとどまり、「そもそも設備投資などの増額は期待できない?#24037;趣?#22238;答は18%に上りまし?#20426;? 日銀がマイナス金利政策を導入した目的は、金融機関に企業への貸出を促?#24037;長趣摔ⅳ轆蓼埂?#37329;利が低下?#24037;欷小?#20225;業の資金需要が促進されると考えられ?#30382;い蓼工?#20170;回のアン?#26292;`?#26085;{査の結果を見る限りにおい?#30382;稀?#20225;業は銀行など金融機関からの資金調達に対して慎重姿勢をみせ?#30382;い毪長趣?#31034;されまし?#20426;?経済の先行き見通しが改善されれ?#23567;ⅴ蕙ぅ圣?#37329;利もあいまって企業の資金需要も高まる可能性もありま?#24037;?#30446;下、成長エンジンだった中国経済の成長率低下などもあり、マイナス金利導入による企業への貸出促進は、期待しにくい状況にあります。 2017年の売り手市場続く? 次に、2017年春の新卒採用(2017年4月入社)予定の社員数が2016年春に比べ?#30382;嗓韋瑜Δ摔勝毪?#32862;いたところ、「増やす予定?#24037;?8%にとどまり、「ほぼ横ばいの予定?#24037;?#32004;7割を占める結果となりまし?#20426;? アベノミクス効果もあり、直近の新卒者採用は2012年をボ?#21435;啶摔筏啤?#24180;々上昇傾向を辿り、「売り手市場?#24037;?#32154;い?#30382;い蓼埂?#22269;内景気のもたつきは先行きの採用動向にいずれ影響を与える可能性もありま?#24037;ⅰ?#28187;らす予定?#24037;希矗イ摔趣嗓蓼輟?#24341;き続き売り手市場が続きそうです。

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    ?#21435;楗螗?#27663;人気が写し出す米国の現状

    米国の大統領選挙では、?#21435;楗螗?#27663;の躍進が止まりません。いま、米国では何が起こっ?#30382;い毪韋%去欹螗喪鐒`ドで過去に何度もキーワードとして登場し?#30382;い毳去楗螗?#27663;。氏に関?#24037;?#35696;論を追いかけることで、探っ?#30382;い郡い人激い蓼埂?まず、前提知識として参考となるのは、以下の二つの記事でしょう。米国の現代政治史のおさらいにもなる記事で?#24037;?#35201;点のみを引用します。 ①?#34928;濠`ズウィーク日?#26223;媯骸弗去楗螗?#29694;象?#24037;?#25496;り下げる?#21462;?#26681;深い「むき出しのアメリカ?#24037;送護?#24403;たる – モーリー?ロバー?#21435;漸?点と線 この支持者たちは誰なのか?なぜ溜飲を下げ?#30382;い毪韋?表面的?#30465;弗去楗螗?#29694;象?#24037;欏ⅳ瑜?#22320;面の奥にあるレイヤーに向かって掘削し?#30382;い取ⅳⅳ蓼?#35211;たことのない地層?#36865;護?#24403;たる。裸のアメリカと呼んでもいい。そのむき出しのアメリカを理解?#24037;?#19978;で鍵となる人物がいる。1968年の大統領選に独立系候補として出馬したアラバマ州知事、ジョージ?ウォレス氏だ。 (?#26032;裕?さて、現在のアメリカはどうか?1960年代とは環境が一変し?#30382;い搿?#23398;歴が低い白人?#34892;預?#35222;点から現在?#25569;?#27835;地図を見る?#21462;ⅳⅳ蓼轆衰膝螗扦Δ?#39640;く積み上げられ?#30382;い搿?#30333;人の人口が圧倒的多数ではなくなり、政治は?#21069;?#20154;の有権者に媚びるようになっ?#20426;D信?#24179;等で?#34892;預?#29305;権が無化し、伝統的?#30465;改肖槨筏怠工?#36605;々しく口に?#24037;欷嘯互膝槨趣撙勝丹欷搿GBTライツの考え方が浸透し、キリ?#25915;?#25945;的な価値観が都市部では風化し?#30382;い?#21152;えてユダヤ教、イ?#25915;楗唷ⅴ謠螗喪ォ`などの信仰にも配慮せねばならず、クリ?#25915;蕙工違釬償颮`ションを取りやめに?#24037;毳釬雪`トも続出。肩身が狭い。  そこに経済的なダメージも追加される。グローバル経済の浸透により、雇用が中国をはじめとした新興国へと流出。かつ?#30382;?#24037;業地帯は再起不能だ。中産階級が没落し、国内の格差が拡大?#24037;搿%哎愆`バル経済の中では学歴の格差が前の?#26469;瑜轆?#25313;大?#24037;搿? 愛国心も打撃を受ける。アメリカの外交が複雑化したため「アメリカが一番?#24037;趣い盲?#20385;値観が成り立たない。アメリカはもう世界の覇者ではなく、二流国へと滑り落ち?#30382;い瑜Δ饋?#32076;済的な立場が弱くなり、夢も見られず、自尊心が失墜した白人?#34892;預?#26368;後?#34928;芝?#20999;れる。そのブチ切れ?#34928;去楗螗駐?#27491;面から応え?#30382;欷搿!?#24594;っ?#30382;玀いい螭饋工取?(?#26032;裕??#21435;楗螗駐?#25159;動はウォレ?#24037;?#25163;法を何段階も進化させたものだ。多様化?#21435;哎愆`バリズムを嫌う白人?#34892;預郡瀝巍?#26412;音?#24037;?#35328;葉を与え、感動をもたらし?#30382;い搿? ②ウォール??#25915;去戛`ト?ジャーナル:米大統領選に向けた戦い、大きな影響残した1968年に酷似 68年は、ベ?#21435;圣?#25126;争や人種問題の緊張により、現在と同じよう?#21490;?#20307;制の雰囲気が高まっ?#30382;い俊?#24403;時の公民権運動は、現在の移民政策のように社会を分裂させる問題だっ?#20426;?(?#26032;裕? ポピュリ?#25915;?#20505;補は自党のみならず、相手?#25569;?#20826;の大物を脅かし?#20426;?#22269;内で起き?#30382;い?#22793;化に不満を持つ人間の怒りに訴え、さらにそれをかき立?#30382;?#20505;補だ。候補者の主張は支持者から?#24037;欷肖蓼搐Δ長趣勝?#30495;実であり、反対派からみれば単なるデマゴーグとしか思えないものだ。  このポピュリ?#25915;?#20505;補は68年がアラバマ州のジョージ?ウォレス知事(当時)であり、今回は不動産王の?#21435;楗螗?#27663;だ。2人は生い立ちや階級こそ異なるものの、指導者階級に無礼な(露骨と言う人もいそうだ)攻撃を行う点で共通し?#30382;い搿%Ε━欹?#27663;は、インテリやジャーナリ?#25915;趣頡割^でっかち?#24037;?#21628;んだ。?#21435;楗螗?#27663;は、米国が「間抜?#34180;工恰?#24369;虫?#24037;違戛`ダーらのせいで弱体化し?#30382;い搿ⅳ?#25209;判?#24037;搿? ウォレス氏は公民権運動による恐怖心と怒りを利用したが、?#21435;楗螗?#27663;はちょうど同じように不法移民による恐怖と怒りを利用し?#30382;い搿%Ε━欹?#27663;の?#25915;愆`ガンは「アメリカのために立ち上がれ?#24037;坤盲郡ⅴ去楗螗?#27663;のそれは「アメリカを再び偉大に?#24037;饋? 今回、?#21435;楗螗?#27663;を支持し?#30382;い毪韋?#21336;純に「共和党?#24037;趣?#35328;えず、世界の経済?政治状況の変化のなかで自尊心が薄れ?#30382;い搿?#30333;人?#34892;浴工扦悉勝いⅳ趣いΔ長趣扦埂?#24444;らの指導者階級への不満と未来に向けた鬱屈感を拾い上げ?#30382;い毪韋ⅴ蓀豫濂轔攻?#20505;補とし?#30382;違去楗螗?#27663;という格好です。 自動車産業都市として知られるデ?#21435;恁ぅ趣扦狻?#38599;用につながらない大企業の業績回復に対?#24037;?#24996;り、その結果とし?#30382;違去楗螗?#27663;支持という現象が起こっ?#30382;い蓼埂?#24037;場、?#24037;勝銫?#38599;用が海外へ流出し?#30382;い毪長趣餞?#32972;景にあります。 それでも不満の声が出る理由は、経営破綻を期に自動車大手が手掛けたコ?#25915;?#21066;減が大きい。GMは、07年に米新車市場規模で1600万台だった損益分岐点を1100万台にまで落とし?#20426;?#22266;定費を減らし利益?#25163;?#35222;の?#25915;轔啶?#20307;質にした結果、働き手をたくさん雇わなく?#30382;?#36554;を量産できるようになっ?#20426;?雇用が増えない状況はデータ面でもはっきりし?#30382;い搿?5年に90万人を超え?#30382;い駿釬去恁ぅ?#22320;域の労働力人口は10年には80万人を割り込んだ。13年以降は75万人前後での推移し?#30382;い搿%榨┅`ドがメキシコ工場の増産を検討したり、GMが中国工場製の車を米国に輸入しようとしたり、いまの自動車メーカーの成長戦略は地元雇用とはなかなか結びつかない。 (出典:自動車王国デ?#21435;恁ぅ趣?#35211;る「?#21435;楗螗?#25512;し」) 共和党の?#21435;楗螗?#27663;がラ?#25915;佶工?#38598;会場に現れまし?#20426;?#38283;口一番「壁を築くぞ!誰が払うんだ?#20426;工?#21839;いかける?#21462;弗幞伐常 工?#32884;衆が応じて拍手。見渡したところではヒ?#25915;靴衰氓?#31995;ぽい人は見当たりません。USAコールが起き?#30382;蓼埂?長野) pic.twitter.com/O0xm9vFXnY — 毎日新聞米大統領選挙 (@mainichi_us) 2016年2月23日 共和党も?#21435;楗螗?#27663;の躍進は、誤算だったのではないでしょうか。実際、在米30年のバンクアナリ?#25915;趣趣いTrinityNYC さんは、以下のように呟い?#30382;蓼筏俊? 伝統的な意味で、アメリカで「右」「保守?#24037;趣いΔ韋稀ⅴ毳鷹撙郡い韋?#35328;うんで?#24037;琛%去楗螗駐稀?#31859;国でいうところの「保守?#24037;扦悉勝い螭扦埂?#20445;守の牙城ナショナルレビュー誌が、「?#21435;楗螗駐?#20445;守?冗談じゃねーよ!!?#24037;?#21914;い?#30382;蓼工瑁鰲?https://t.co/Hh2sDf5nWl — TrinityNYC (@TrinityNYC) 2016年2月24日 ネバダ州で予備選3勝目を挙げた?#21435;楗螗住?#20398;辱的発言を向けたヒ?#25915;靴衰氓?#23652;からも強い支持を得て、勝利宣言で「私はあまり教育を受け?#30382;勝?#20154;達(the poorly educated)が大好き?#24037;?#30330;言。こんなこと言われ?#30382;?#24444;らは支持?#24037;搿?https://t.co/4V0NEopgyA — TrinityNYC (@TrinityNYC) 2016年2月24日 その通りです。議席数獲得目的でお茶会を許容し、いつしか乗っ取られた共和エ?#25915;駿芝轔氓伐濂幞螗?#32068;という構図。一般有権者の間にはびこるエリート層への反感の強さを過少視し?#30382;郡郡幛恕?#21453;知性主義の権化のようなポピュリ?#25915;趣違去楗螗駐?#36493;進。 https://t.co/vUR9YUMKTs — TrinityNYC (@TrinityNYC) 2016年2月24日 そうで?#24037;汀⒌背酩悉撙螭勝釬弗絀`クにし?#30382;蓼筏郡槨汀¥い蓼い瀝肖?#28966;っ?#30382;毪韋稀?#20849;和自身でしょう。クルーグマン先生の言葉を借りるなら、?#21435;楗螗駐?#36493;進はアメリカの醜い部分を堂々と表出させたわけだから。?#21435;楗螗駐?#31350;極のポピュリ?#25915;取?https://t.co/BzFeUs26Kw — TrinityNYC (@TrinityNYC) 2016年3月2日 と指摘し?#30382;い蓼埂#丹膜?#24030;で予備選挙が行われた3月15日のあとにも、以下のように共和党?#25569;`算について語っ?#30382;い蓼埂? 「国境渡っ?#30382;毳幞伐?#20154;はレイピ?#25915;取工?#30330;言した?#21435;楗螗駐頡ⅴ膝氓轆取袱餞Δい?#30330;言は共和党の精神に反?#24037;搿工?#21453;論し叩かなかったのも共和党自身だ。あのころ、共和のオエライが?#21435;楗螗駐?#38651;?#25369;筏啤ⅰ袱玀工長?#35328;葉づかい、気を付け?#30382;汀工去湞螗銃?#27880;意しただけだっ?#20426;?— TrinityNYC (@TrinityNYC) 2016年3月16日 その後、どんどんエ?#25915;颮`トし?#30382;妞去楗螗駐頡?#31998;弾?#24037;毪嗓長恧ⅰ?#20849;和党から離れて独立されたら、票が割れて困りま?#24037;螭恰?#20849;和には絶対に残っ?#30382;停 工去楗芝暢`ルを送ったのだって、共和党自身だ。まさか最終戦でここまで票を伸ば?#24037;悉氦勝い去駿盲皮い俊¥い蓼搐?#24908;?#30382;郡盲?#36933;いわ。 — TrinityNYC (@TrinityNYC) 2016年3月16日 ?#21435;楗螗駐?#20849;和の顔?#24037;趣筏?#26368;終候補になるはずないし、ヤツの人気?#21435;亭?#21462;り込んでおけ?#23567;ⅳ妞妞?#20849;和党にはプラ?#24037;?#20685;くと皮算用して?#21435;楗螗駐?#21033;用しようとし?#30382;郡螭饋¥工伽?#33258;分で蒔いた種、飼い犬に手を噛まれるどころか、噛み殺されそうになっ?#30382;い搿?#23849;壊しようが、同情の余地もない。 — TrinityNYC (@TrinityNYC) 2016年3月16日 希望と多様性という価値観の元で大きな発?#24037;?#23455;現し?#30382;駿ⅴ幞轔扦工ⅳ餞?#19968;方で肩身の狭くなっ?#20426;?#20445;守的な白人?#34892;浴工?#23384;在し?#30382;蓼筏俊?#24444;らの不安は?#21435;楗螗?#27663;の支持として、今回噴出し?#30382;い毪?#35211;ることができます。 まさ?#34928;ⅴ幞轔稀?#24076;望と多様性か、逃避と分断か。アメリカでは二つの相容れない世界観が競合し?#30382;い搿工韋扦筏紺Γē衰濠`ズウィーク日?#26223;媯骸弗去楗螗?#29694;象?#24037;?#25496;り下げる?#21462;?#26681;深い「むき出しのアメリカ?#24037;送護?#24403;たる – モーリー?ロバー?#21435;漸?点と線) 「?#21435;楗螗駐?#36942;激?#24037;趣いΔ瑜輟?#26085;本や欧米のような先進国では「誰が国民で、誰が国民でないのか?#20426;工趣い?#25919;治的なテーマが浮上し?#30382;い毪韋?#29694;状なのだ?#20154;激Α?— 斉藤久典 (@saitohisanori) 2016年3月2日 ?#21435;楗螗駐?#21839;題なんじゃない、この先、誰がアメリカ大統領になろうとも、アメリカには潜在的?#34928;去楗螗駐?#25903;持?#24037;?#23652;がいるということを、アメリカはもちろん世界が、今後?#25569;n題として向き合って行く必要がある?#20154;激Α?— フィフィ (@FIFI_Egypt) 2016年3月2日 大げさに言っ?#30382;筏蓼Δ取?#20170;回の選挙は「アメリカ?#24037;趣?#20309;か、「アメリカが国民として守るべきは誰か?#24037;?#21839;う選挙になるかもしれません。結果しだいでは、日米関係や、経済情勢に大きな影響を与えるかもしれません。 ?#21435;楗螗?#27663;につい?#30382;稀ⅳ長瀝槨違欹荸`トで、市場への影響を探っ?#30382;い蓼工韋恰?#21512;わせ?#30382;?#35501;みください。

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    「マイナス金利?#24037;悉蓼坤蓼?#35441;題…足元では「?#25915;匹%哎轔氓?#25945;授?#24037;丐?#38306;心浮上

      ?#21435;欹螗喪鐒`ドは、Twitterやブログから金融市場に関連?#24037;?#35441;題(?#21435;豫氓─?#25506;して、ランキング形式で表示?#24037;毳末`ルです。たい?#30382;い違去豫氓?#25968;日でランキングから消え?#30382;い蓼工?#20170;年?#21361;?#26376;、ほぼ毎日上位?#34928;楗螗ぅ螭筏皮い毳去豫氓ⅳ轆蓼筏俊¥餞欷稀弗蕙ぅ圣?#37329;利?#24037;扦埂?   マイナス金利につい?#30382;丹槨?  2016年1月29日の日銀金融政策決定会合で「黒田総裁?#24037;?#21547;む、複数の委員が賛成(賛成5反対4)したことで、「マイナス金利?#24037;?#23566;入が決定されまし?#20426;¥餞?#32080;果を受けて、当日の「ドル円」相場は、発表前には、118円台後半だったものが、一時は121円台を付?#34180;ⅳ餞?#24460;119円台前半まで下落?#24037;毪勝?#22823;荒れの相場となりまし?#20426;?  さらに、一般的には、「マイナス金利」導入により、日米の金利差が拡大?#24037;毪郡帷?#20870;安方向に動きや?#24037;い韋扦工?#26032;興国を中心とした景気減速懸念から、好調と言われ?#30382;い?#31859;国経済につい?#30382;?#24746;化懸念が台頭し始めたことで、米国債の金利も低下し、投機筋の円買いも相まって、急激に円高が進みまし?#20426;¥餞?#32080;果、2月24日、衆院の財務金融委員会で日銀の「黒田総裁?#24037;?#37329;融政策について「今後とも量?質の面での追加緩和も選択肢?#24037;?#20870;高をけん制?#24037;?#30330;言を行っ?#30382;い蓼埂?   そして、「マイナス金利」導入は、?#27604;護勝欏?#22806;国為替市場だけでなく、債券市場へ影響を与え、日本10年物国債の利回りは、マイナ?#24037;?#27700;準まで低下しまし?#20426;?#22269;債の利回りがマイナ?#24037;摔勝毪趣いΔ長趣稀?#28288;期まで保有して得られる利子と元本よりも高い価格で、当該債券を投資家が買っ?#30382;い毪趣いΔ長趣勝轆蓼埂?  何故、損を?#24037;毪悉氦?#20661;券を投資家は買っ?#30382;い毪韋扦筏紺Δ!?#29702;由は、「マイナス金利?#24037;?#37327;的金融緩和によるものです。日銀の言う「マイナス金利?#24037;趣稀?#26085;銀当座預金の一部に0.1%のマイナス金利を適用?#24037;毪趣いΔ玀韋韋郡帷?#37504;行を中心とした機関投資家は、「マイナス金利?#24037;?#36969;用される部分の資金を債券などに向かわせまし?#20426;?#21152;えて、量的金融緩和政策により、日銀が国債の買入れを行うため、国債の利回りがマイナ?#24037;摔勝盲皮い?#29366;況下でも買いや?#24037;?#29872;境になっ?#30382;い蓼埂?   さらに、「マイナス金利?#24037;?#24433;響は、金融市場だけでなく、個人の預金やローンにも波及し?#30382;い蓼埂?#26085;銀による「マイナス金利」発表以降、市場での運用が困難になっ?#20426;ⅴ幞嘯螗勝?#22810;くの金融機関で、普通預金金利や定期預金金利が限りなくゼロに近い水準まで引き下げられまし?#20426;?#19968;方で、住宅ローンなどのローン金利は引き下げの方向にあります。    このように、1月下旬に決定され?#20426;弗蕙ぅ圣?#37329;利?#24037;扦工?#37329;融市場や、預金金利、ローン金利など、徐々に影響範囲が広がっ?#30382;い盲郡郡帷witterやブログで話題となり続け?#30382;い毪?#35328;えます。   話題のキーワードから市場の関心がどこにあるのかを把握   ちなみに本日もマイナス金利が話題で?#24037;?#21069;日に日銀の金融政策会合の結果発表があったこ?#21462;?#40658;田東彦日銀総裁が16日に国会答弁をしたこともあって、議論が続い?#30382;い毪瑜Δ扦埂?#22269;会で総裁は「マイナス金利が-0.5%まで下がるどうかについて  「理論的な可能性はそういった余地ある?#24037;?#30330;言したと報じられ?#30382;い蓼埂?  twitterやブログで話題となり続け?#30382;い毪趣いΔ長趣稀?#24066;場の関心がそこにあると言えます。そして、今、市場が何に注目し?#30382;い毪韋?#25226;握?#24037;毪長趣稀?#26410;来の相場を予測?#24037;?#19978;で、重要なファクターになります。例え?#23567;?#23569;し前の?#25369;摔勝轆蓼工ⅴ轔伐悚?#20661;務問題が表面化した際に、その支援策がまとまるか、ユーロ圏から離脱?#24037;毪?#21542;かなどの報道をきっかけに、相場が大きく変動しまし?#20426;?  このように、その時期における重要なキーワードを把握し、その動向がどのようになるのかを想定?#24037;毪長趣?#38750;常に重要です。?#21435;欹螗喪鐒`ドを利用?#24037;欷小?#20170;現在、市場の関心がどこにあるのか一目でわかりま?#24037;韋恰?#26377;効活用できるのではないでしょうか。   足元は「?#25915;匹%哎轔氓?#25945;授?#24037;?#38306;心 ちなみに本日16日は「マイナス金利?#24037;瑜轆?#19978;位に、「?#25915;匹%哎轔氓摹工趣い?#21336;語が話題のワードとして登場し?#30382;い蓼埂%攻匹%哎轔氓?#27663;は、ノーベル経済学賞の受賞者であるジョ?#20114;??#25915;匹%哎轔氓?#31859;コロンビア大教授のこ?#21462;?#26085;本政府は16日午前、世界経済について有識者と意見交換?#24037;搿?#22269;際金融経済分析会合?#24037;?#21021;めて開き、講師として同氏を招きまし?#20426;%攻匹%哎轔氓?#25945;授は、世界経済は難局にあり「2016年はより弱くなるだろう?#24037;趣?#35211;解を示し、「現在のタイミングでは消費税を引き上げる時期ではない?#24037;趣?#36848;べ、来年4月の消費税率10%への引き上げを見送るよう提言したと報じられ?#30382;い蓼埂?  市場の関心は、徐々?#34928;蕙ぅ圣?#37329;利など金融政策よりも、消費税や財政政策に向かいつつあると考えられそうです。

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    台湾?鴻海、シャープ買収は世紀の賭?#20445;俊?#37101;会長が描く統合メリット

    QUICKではアジア特Q便と題し、アジア各国?地域のアナリ?#25915;趣?#35352;者の現地の声を?#34928;濠`ス形式で配信し?#30382;い蓼埂?#20170;回は台湾の現地記者、李臥龍(リー?ウォーロン)氏がレポートします。※本記事は2016年3月11日にQUICK?#22235;─?#37197;信した記事です。 偶発債務発覚もホンハイの買収観測は根強く 鴻海精密工業(ホンハイ?プレシジョン?インダ?#25915;去戛`、コード@2317/TW)によるシャープ(6753)への資本参加が、最終的な契約調印の段階に来?#30382;い搿%伐悌`プは約3500億円の偶発債務を提示し、このため鴻海は急きょ契約調印を?#20154;亭轆筏俊¥筏貳?#24066;場はこれを鴻海がキーテクノロジーを取得?#24037;?#19978;での大きな前進と受け止め?#30382;輟ⅳ丹槨衰伐悌`プに間もなく期限が到来?#24037;?#20661;務を解決?#24037;毪郡幛?#32202;急資金が必要なことから、双方は最終的?#36895;I収契約に合意?#24037;毪趣撙皮い搿?  最近の日本からの報道で?#24037;扦?#26126;らかになっ?#30382;い毪瑜Δ恕?#40251;海は傘下の液晶?#38772;庭?#20107;業?#21435;伐悌`プの液晶?#38772;庭?#37096;門を、シャープと郭台銘?鴻海会長の合弁事業である第10?#26469;靴庭?#24037;場(S?#27169;校─?#32113;合しようとし?#30382;い搿?#32113;合の詳細は説明され?#30382;い勝い?#22806;部の推測による?#21462;?#20027;に鴻海傘下の群創光電(イノラックス、コード@3481/TW)、シャープの液晶?#38772;庭?#37096;門、S?#27169;肖危?#31038;を1つにしようとし?#30382;い毪玀瑜Δ饋? 業界の推測による?#21462;?#40251;海はシャープが持つ液晶?#38772;庭毪?#25216;術力を統合?#24037;毪?#38555;して、「アクティブマ?#21435;轔?#24335;有機EL(AM?#24076;蹋牛模工?#38283;発に焦点を当?#30382;皮い搿¥長欷摔瑜盲啤?#23558;来のアップル(コード@AAPL/U)?#21361;椋校瑁錚睿澶丐?#25505;用という潜在的なビジネ?#25915;隸慳螗工?#30906;保しようとし?#30382;い毪韋饋?#26089;ければ2019年にAM?#24076;蹋牛?#35069;品の量産が始まる見込みだ。合併の情報は今のところ鴻海グループが認めるところとはなっ?#30382;い勝ぁ¥筏貳?#40251;海がもしシャープを手に入れることができれ?#23567;?#25140;正呉?鴻海グループ?#26412;t裁が、郭台銘会長を支える役割を演?#28014;ⅴ伐悌`プの再建という重大?#23432;?#20219;を負うことになると予測され?#30382;い搿?モバイル?#22235;━匹違恁俯`を渇望 各方面からは、鴻海がシャープの株式65.86%を買収?#24037;毪趣いΔ長趣稀?#19990;紀の賭けだと考えられ?#30382;い搿¥筏貳?#32251;密な計算と計画で知られ、おとなしくし?#30382;い毪瑜Δ圣駿ぅ駐扦悉勝?#37101;台銘会長だけに、もし背後に膨大なビジネ?#25915;隸慳螗工?#39015;客の需要がなけれ?#23567;ⅳ長欷蓼牽?#24180;間もかけてシャープへの資本参加を求め続けることはないはずだ。  台湾の業界関係者の分析による?#21462;ⅳ玀方?#22238;の買収を郭台銘会長の「絶妙な一手?#24037;趣工毪勝欏ⅳ餞欷膝伐悌`プの最も鍵となる液晶?#38772;庭?#25216;術、鴻海の部品、中国の巨大な製造体制、アメリカの?#21435;氓抓芝楗螗嗓扦ⅳ毳ⅴ氓抓毪槨?#25903;持という四つの要因を結び付けることに着目した点だ。これにより、シャープを短期内に改造し、シャープが抱える膨大?#23432;?#20661;よりも長期的利益を大きくし、なおかつ鴻海グループ?#21435;伐悌`プの製造資源の統合を実現?#24037;毪?#36949;いない。  なぜシャープを、無理をし?#30382;扦?#29554;得したいのか。それは、?#25915;蕞`ト型モバイル?#22235;?#35013;置のキーテクノロジーを取得?#24037;毪坤幛饋¥餞?#24540;用範囲は、近年急速に成長し?#30382;い毳攻蕞`?#21435;榨━蟆ⅴ惟`?#21435;靴漸償蟆ⅴ駿芝欹氓齲校盲韋郅ⅳ丹槨?#33258;動車、家電などまで、大?中?小型の?#24037;伽皮違釬%攻抓颮`を含んでいる。 シャープの技術でサム?#25915;螭?#23550;抗 シャープは2015年において、世界?#21361;蹋裕校嬰?#29983;産能力の約18%を持っ?#30382;輟?#19990;界で3位以内にある。シャープはま?#20426;?#19990;界最大?#21361;桑牽冢悉?#29983;産能力を持っ?#30382;い搿¥長欷稀ⅴ攻蕞`?#21435;榨━螭去駿芝欹氓齲校盲?#26032;?#26469;危希蹋牛磨靴庭毪?#24540;用できる。鴻海グループ傘下の各子会社によるタッチ?#38772;庭?コン?#21435;愆`ル、貼り合わせ、モジュールを統合し、巨大な生産能力を組み合わせることで、新?#26469;?#23567;型?#38772;庭毪?#29983;産方式の力を十分に発揮させ、最高の経済価値を生み出?#24037;長趣扦搿?シャープはま?#20426;?#29694;時点において各種の規格?#21361;希蹋牛磨靴庭毪?#20379;給できる数少ない?#38772;庭毳岍`カーだ。この製品は、?#24037;扦衰ⅴ氓抓毪?#27425;?#26469;違靴庭毪?#21015;挙され?#30382;輟?#40251;海が継続的に受注を守るためのキー?#38634;`ツとなっ?#30382;い搿?#40251;海は、シャープへの資本参加後もシャープの技術を外に漏らさないと約束し?#30382;い毪ⅴⅴ氓抓毪?#23550;し?#30382;悉工扦?#38306;連部品の統合を完了したと表明し?#30382;い搿?#22823;型受注を確保したあ?#21462;ⅳ丹槨?#22823;型?#38772;庭毪?#20013;国の膨大な市場需要を掌握して、サム?#25915;螅ē暢`ド@005930/KO)と対?#24037;筏皮い郡幛饋?

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    米大統領選は円高要因…市場は「クリン?#21435;?#20505;補勝利?#24037;?#20104;想

    ?米大統領選挙に関?#24037;?#22823;手金融機関の見通しまとめはこちら ?選挙結果や相場影響につい?#30382;?#28858;替市場関係者アン?#26292;`トはこちら ?開票結果の更新ページはこちら、またtwitterでも随時つぶやきます   外国為替市場を対象として毎月実施し?#30382;い?#24066;場心理調査「QUICK月次調査<外為>?#24037;危?#26376;調査を、3月14日に発表しました(金融機関、運用会社および事業法人の為替担当者75人が回答、調査期間?#24076;?#26376;7~10日)。この間の為替レートは、対ドルが112円47銭~113円71銭。対ユーロが123円54銭~124円73銭でし?#20426;?今回の調査では、海の向こうで話題となっ?#30382;い?#31859;大統領選挙について調査しまし?#20426;?#22823;国である米国の?#21435;氓駐?#22793;化は、経済にももちろん影響を与えるイベントです。 為替市場関係者は「ヒラリー?クリン?#21435;?#20505;補の勝利?#24037;?#20104;想 米国大統領選の候補者選びにおける最大の山場は、?#20379;`?#38634;`チューズデーです。通常、2月下旬から3月上旬?#20301;?#26332;日に予備選挙のうち、多くの州がここに開催日が集中?#24037;毪長趣欏?#22823;統領候補者選びの大勢を決めると言われ?#30382;い蓼埂?#20170;回の大統領選挙におい?#30382;稀ⅲ?#26376;1日がその日でし?#20426;?結果は、民主党?#31995;背酩?#20104;想通り、ヒラリー?クリン?#21435;?#21069;国務長官。対して共和党は、不動産王のドナルド??#21435;楗螗?#27663;が、それぞれ圧勝しまし?#20426;?今後、共和党?#24076;?#26376;18~21日にかけて、民主党?#24076;?#26376;25日~28日にかけて、それぞれ全国大会が開かれ、そこで指名候補者が選出されます。過去において、?#20379;`?#38634;`チューズデーを制した候補者が、全国党大会の使命候補者に選ばれる可能性が高いため、2016年の大統領選挙は、民主党がクリン?#21435;?#20505;補、共和党がドナルド??#21435;楗螗?#20505;補になることも、十分に考えられます。 今回11月に行われる米大統領選挙において、どの候補者が勝利?#24037;毪頷ⅴ螗暴`トしたところ、?#21435;氓駐膝轔螗去?#20505;補で、圧倒の85%。次いで、意外なほどの善戦をし?#30382;い毳去楗螗?#20505;補が12%、マルコ?ルビオ候補の名前も挙がりましたが、共和党候補者という点では、?#21435;楗螗?#20505;補に一歩も、二歩もリードを許し?#30382;い?#29366;況です。 どちらが勝っ?#30382;?#20870;高要因、?#21435;楗螗?#27663;勝利の場合は要注意 恐らく、マーケット関係者の間で最も気になるのは、クリン?#21435;?#20505;補にし?#30382;狻ⅴ去楗螗?#20505;補にし?#30382;狻?#22823;統領になった時、マーケットにどのような影響が生じるのか、ということでしょう。 ドル円につい?#30382;稀?#32080;論から言っ?#30382;筏蓼Δ取ⅳ嗓瀝槨?#20505;補が勝っ?#30382;狻?#20870;高要因?#24037;趣い?#35211;通しになっ?#30382;い蓼埂?とはいえ、両候補はやや度合いが異なります。仮?#34928;轔螗去?#20505;補が大統領になった場合、「やや円高要因?#24037;趣い?#22238;答が49%を占めて?#21435;氓住?#27425;いで「中立要因?#24037;?3%を占めまし?#20426;?問題は?#21435;楗螗?#20505;補が大統領になった場合で、「強い円高要因?#24037;?#35211;る回答比が49%、「やや円高要因?#24037;?6%となりまし?#20426;¥長欷稀ⅴ去楗螗?#20505;補の為替政策に対?#24037;?#30330;言によるものでしょう。「日本の度重なる円安誘導のせいで、友達は高いキャタピラーではなく、コマツの?#21435;楗咯`を購入し?#30382;い搿工趣い?#30330;言をし?#30382;い毪長趣稀?#22810;分?#34928;喪?#23433;政策を推し進め?#30382;?#21487;能性が高いという連想につながります。日本にとっ?#30382;稀ⅴ轔螗去?#20505;補の方が、経済面で望ましいということになるのでしょうか。   米国の利上げは年内あと?#34180;?回 次に、日米の金融政策につい?#30382;狻ⅳ餞?#35211;通しを聞きまし?#20426;?2016年の米金融政策につい?#30382;稀ⅰ?#21033;上げ4回以上?#24037;?#20104;想?#24037;?#21521;きは無くなり、「利上げ1回?#24037;?#26368;も多い42%を占めまし?#20426;?#27425;いで「利上げ2回?#24037;?9%、「据え置き?#24037;?2%で、それ以上に積極的な利上げを行うという答えは見られません。 前述したように、今年は大統領選挙の年なので、FRBとし?#30382;狻ⅳ長長?#22823;きく利上げしにくい状況にあります。中国経済の成長率ダウンによる世界経済の先行き不透明感が強まっ?#30382;い毪長趣?#32771;えれ?#23567;ⅳ長長槨丹槨?#21033;上げのピッチを上げることはないというのが、妥当な見方でしょう。 ま?#20426;?#26085;銀の金融政策につい?#30382;稀ⅳ蓼丹?#26412;日(3月14日)から開催される金融政策決定会合で金融緩和が発表される可能性は大幅に後退し、4月に?#20154;亭轆?#35211;通しが高まっ?#30382;い蓼埂%釬榨?#32076;済からの脱却を目指して行われ?#30382;駿ⅴ佶違攛工取?#24230;重なる量的金融緩和は、なかなか効果を見せず、今後、もう一段の金融緩和が実施されるのは必至。金融緩和のタイミング?#24076;?#26376;が43%を占め?#30382;い蓼埂¥蓼俊ⅳ餞?#38555;の手法とし?#30382;稀ⅰ弗蕙ぅ圣?#37329;利拡大?#24037;?3%で圧倒的に多く、次いで「質的緩和拡大?#24037;?1%、「量的緩和拡大?#24037;?9%を占めまし?#20426;?ドルは鈍い戻りを予想、?#20998;?#36890;貨へ?#20808;?#27671; 金融機関の外為業務担当者の為替見通しは、3月末の平均値で113円60銭となり、前回調査の116円04銭に比べて円高方向?#34928;伐榨趣筏蓼筏俊?今後のドルの戻り?#20808;酩ⅲ長?#26376;後?#21361;?#26376;末予想値は114円35銭、6か月後?#21361;?#26376;末予想値も114円23銭に止まっ?#30382;い蓼埂¥蓼浚?#26376;末の予想値について、最大値が118円、最小値が109円となっ?#30382;い蓼工?#20225;業の想定為替レートが118円であることから?#24037;欷小?#20206;に最大ドル高になったとし?#30382;?#24819;定為替レートと同じであり、そこまでドル高が進まない限り、3月の企業決算は為替差損によって厳しい状況になることが伺えます。 ドル円の注目度で大きく上昇したのは「政治/外交?#24037;?1%で、前月比9%増。大統領選挙の行方が注目され始めたからと考えられます。ま?#20426;ⅰ?#37329;利/金融政策?#24037;?#21069;月比で11%低下したものの、水準とし?#30382;悉蓼?9%の注目度を誇っ?#30382;輟?#20182;の要素に比べて圧倒的に注目され?#30382;い蓼埂?ま?#20426;?#21521;こう6か月間で、各通貨が対円でどのような動きを?#24037;毪韋摔膜い皮?#25351;数(DI=プラ?#24037;?#20870;安方向、マイナ?#24037;?#20870;高方向)、米ドル?#24076;?#26376;の18から徐々に上昇し、3月は28になりまし?#20426;?#23550;して、DIが大きく低下し?#30382;い毪韋姍`ロで、2月のマイナス16からマイナス53に低下。対円で大きく売られると見る向きが増え?#30382;い蓼埂?ま?#20426;?#36939;用中ファンドの外貨建て資産組入状況につい?#30382;?#24403;面、「アンダーウエー?#21462;工趣工?#22238;答比が、前回調査?#21361;埃イ欏?#20170;回調査では11%まで上昇し?#30382;い毪韋?#30446;立ちまし?#20426;%喪隓Iがゆるやか?#34928;喪?#39640;方向を示し?#30382;い毪長趣?#21453;映した動きでしょうか。ま?#20426;?#28858;替ヘッジについて当面の?#25915;駿螗工?#32862;く?#21462;ⅰ弗廿氓?#27604;率を上げる?#24037;?#20302;下?#24037;?#19968;方、「現在のヘッジ比率を維持?#24037;?#19978;昇し?#30382;輟?#24403;面は様子見ムードが強まっ?#30382;い蓼埂?  <米大統領選挙に関連した記事の一覧はこちら> 米大統領選でクリン?#21435;?#20505;補が失速…市場の見方を関連銘柄から探る 2016年11月04日 (http://www.3959909.com/page/quick_report_detail.html?detailNo=11538) クリン?#21435;骎S?#21435;楗螗住?#38306;連銘柄で見えた勝敗 16年10月28日 (http://www.3959909.com/page/quick_report_detail.html?detailNo=11477) 米大統領選後のドル円相場、?#21435;楗螗抓轔攻?#24460;退で大きな変化なし?(為替10月調査) 16年10月17日 (http://www.3959909.com/page/quick_report_detail.html?detailNo=11438) 米大統領選、誰が勝?#27169;?#32113;計学が与える予想 16年4月28日 (http://www.3959909.com/page/quick_report_detail.html?detailNo=197) ?#21435;楗螗?#27663;人気が写し出す米国の現状 16年3月17日 (http://www.3959909.com/page/quick_report_detail.html?detailNo=167) 米大統領選は円高要因…市場は「クリン?#21435;?#20505;補勝利?#24037;?#20104;想(為替3月調査) 16年3月14日 (http://www.3959909.com/page/quick_report_detail.html?detailNo=166) 盛り上がる米国大統領選挙、関連アノマリーで見通す今年の金融市場 16年3月8日 (http://www.3959909.com/page/quick_report_detail.html?detailNo=159)

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    投資家が知っ?#30382;伽?#21407;油価格に振り回されない銘柄選?#21360;工?#26041;法

    2016年3月現在、相変わらず日経平均株価は原油価格の変動?#21462;ⅳ餞欷税槨?#28858;替の上下で激しく揺れ動い?#30382;い蓼埂?#26085;によっ?#30382;?#26085;経平均価格が500円以上動くという変動率の高い局面が続い?#30382;い蓼埂?#20170;回は、中~長期的?#31246;?#23450;した運用をしたい方のために、原油価格に影響しない銘柄選定術を探りたい?#20154;激い蓼埂? 図:2016年3月10日時点での原油ETF(1671)の価格チャート   選定術?#20445;?#26989;種選び 原油に影響されない銘柄選びで?#24037;韋恰ⅳ蓼?#31532;一に業種分類(?#20114;哎幞螗齲─?#36984;定が?#25915;咯`?#21435;楗ぅ螭扦埂?原油価格が業績に大きな影響を与える業種とし?#30382;稀弗ē庭毳`(販売含む)」「科学」「石油精製」「製造(油性製品が関わる物)」「繊維(紙)?#24037;?#24403;?#30382;悉蓼轆蓼埂?出展:経済産業省「原油価格上昇がわが国産業への影響に関?#24037;?#35519;査結果について(H16)」 データは少し古いで?#24037;?#21407;油が必要な業種というのは画期的な新素材が開発されたような業界でない限り大きく様変わりし?#30382;い勝い扦筏紺Δ貳?#20206;に開発され?#30382;い郡趣筏皮?#21407;油?#26469;妞?%になっ?#30382;い毪趣いΔ長趣悉郅埭ⅳ轆à蓼護螭韋恰ⅳ長瀝槨違簽`タを?#25569;柵筏皮い郡坤堡欷肖人激い蓼埂?#22522;本的に、「原油に?#26469;妞筏皮い?#26989;種は避ける?#24037;趣いΔ長趣?#37325;要です。 その一方、上記のデータにある「鉄鋼」「電気機械」「アルミ」「?#20114;幞螗取工勝嗓?#26989;種は、原油の影響が低いとされ?#30382;い毪韋扦工?#27880;意が必要です。な?#28608;勝欏?#21407;油価格の下落で資源国の経済が影響を受けた場合、おおむねこういった素材や電機?機械の有力な輸出先として資源国があるため、間接的に業績に悪影響を与える必要があります。ま?#20426;?#21407;油価格が下落し?#30382;い毪趣いΔ長趣稀?#21407;油の需要を左右?#24037;?#26032;興国の経済が変調し?#30382;い?#21487;能性が高いため、新興国経済?#21619;?#24693;を受け?#30382;い?#32032;材系業種も悪影響を受ける可能性があります。 原油価格が直接影響を与える業種、原油価格を左右?#24037;?#26032;興国?資源国向け輸出が多い業種などは、注意した方がよいということです。 選定術2:割安度と安全性から検索 では次に実際の銘柄選定です。?#26411;`ル『QUICK株サーチ』を?#24037;ぁ?#37528;柄を分析し?#30382;撙蓼筏紺Α?#20170;回の銘柄選定で重視?#24037;毪韋稀?#21106;安度?#24037;取?#21454;益性」、「安全性?#24037;違攻償ⅳ扦埂?#20778;先順位とし?#30382;稀?#23433;全性」(=自己資本比率)、つまり財務の健全性の方が上で?#24037;?#38263;期保有前提の場合は安全度があっ?#30382;?#39640;値つかみをし?#30382;?#24847;味がないで?#24037;貳?#36870;に割安でも安全性が低ければ上場廃止や減資といったリ?#25915;松工丹欷毪郡?#19981;適格です。以下のような?#25915;償ⅳ?#29702;想形の一つであると考えられます。   ? ? これは初期?#26411;`ル画面の?#24863;韋?#25506;す?#24037;?#36984;定したもので?#24037;?#25163;順とし?#30382;?#20197;下です。 ①:まず最優先の「安全性?#24037;取?#21106;安度?#24037;?以上に設定 ②:「収益性?#24037;?以上に設定 ③:「規模?#24037;?以上6以下に設定 ④:「成長?#24037;?#38306;し?#30382;悉ⅳ蓼?#37325;視しない   ?#25915;償?#25968;値選択理由 では順番に、?#25915;償?#25968;値の選定根拠につい?#24179;?#35500;します。 ①:「安全性?#24037;取?#21106;安感」 これは前述した通り、「長期的に保有?#24037;毪?#21069;提?#24037;趣いΔ趣長恧?#24517;須条件です。 ②:収益性を5~以上 たとえ?#23567;ⅳい?#23433;全性や割安感があっ?#30382;狻?#20786;かっ?#30382;い勝?#20225;業(収益性が低い企業)というのは、経済状況の変化を受けて売上が減る?#21462;?#21033;益が急速に悪化?#24037;?#21487;能性があります。つまり財務状況が悪化?#24037;?#21487;能性をはらんでいます。 ま?#20426;?#36275;元で収益が悪化し?#30382;い?#20225;業というのは為替や原油価格の影響を大きく受け?#30382;い?#21487;能性が高いため、避けるべきです。もちろん、収益性の?#28608;?#20225;業でも、その理由が原油価格の影響を受け?#30382;い勝いⅳ趣いΔ長趣猊隸Д氓工?#24517;要があります。要は、原油価格の変化とは関係なく、収益力のある企業を探そう、ということです。 ここでは、必要最低限(会社の運営経費)をまわせる程度に儲かっ?#30382;い欷?#21839;題はないので7以上というような高い水準を求めるのではなく、あくまで平均的な数値として5以上というのを選んでいます(もちろん高ければ高いに越したことはないので?#24037;?③:規模を3以上6以下に設定 これも②と同じで「今後の運転資金コ?#25915;取工?#38306;?#24037;?#35373;定です。 ?#27604;弧?#20107;業規模が多ければそれ?#31246;槨?#36939;転コ?#25915;趣?#31038;員の数などは多い?#38772;咯`ンがほとんどで?#24037;瑜停?で?#24037;韋恰ⅳⅳ蓼轆摔?#22823;き?#24037;?#20225;業というのは収益が悪化しだした場合、雪崩のよう?#34928;榨ˉ螗昆幞螗駿毪?#23849;れるリ?#25915;?#20869;包し?#30382;い蓼埂?#20225;業の大き?#25285;?#23433;定度、ではないので注意が必要です。 とはいえ、規模が小さ?#24037;皮玀餞欷悉餞欷前?#23450;性が不安なので、小さ?#24037;骸?#22823;き?#24037;氦?以上6以下という数値を選定し?#30382;い蓼埂?④:成長に関し?#30382;悉ⅳ蓼?#37325;視しない これは「安全性?#24037;取?#21106;安感?#24037;頷侃`?#24037;摔筏皮い毪郡幛扦埂?上記の条件を満たし?#30382;い?#20225;業の場合、成長性があれば株価が上がりま?#24037;貳?#25104;長性がなく(=事業として成熟し?#30382;い耄?#23433;定性が高ければ自社株買いや配当といった形で株主に還元を?#24037;?#20250;社がほとんどです。 で?#24037;韋恰ⅳ嗓瀝槨摔趣盲皮?#20445;有者にとっ?#30382;膝抓楗工趣いΔ長趣恰ⅳⅳ蓼?#37325;視をし?#30382;い蓼護蟆?#20197;上です。   こういった暴落局面は、中長期的に割安銘柄を探?#25915;隸慳螗工扦工韋恰?#30342;さんも?#28608;謠去楗い筏皮撙皮坤丹ぃ?  編集:QUICK Money World    

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    落着き見せる日本株…マイナス金利の影響、好悪を見極めよう

    波乱?#21361;?#26376;相場、3月は落着きを見せ始めたが… 日経平均株価が一時1万5000円を割り込んだ2月の波乱相場が終わり、3月は落着きを取り戻しつつあります。特に3月2日、日経平均が前日比661円高で取引を負えたことに回復?#25569;駐筏?#35211;て取る声があります。 3月に入ると米景気に対?#24037;?#25080;念が薄れ、株価下落の要因のひとつである円高ドル安進行が落着きを見せ始めたからです。日経平均の大幅高の前日3月1日、米サプライマネジメント協会(ISM)が発表した2月の製造業景況感指数が市場予想を上回り、米景気の不透明感が後退しまし?#20426;?QUICK?#25915;償ⅳ?#35211;る銀行株の割安さをどう見るか この急落局面で割安となった株を探そうとし?#30382;い?#25237;資家もいらっしゃる?#20154;激い蓼埂#眩眨桑茫?#26666;サーチを見?#30382;い毪取ⅰ袱?#36023;い得感のある株?#24037;趣筏?#19977;菱UFJ(8306)、三井住友FG(8316)などの銀行株が出?#30382;蓼埂?国内最大のメガバンク、三菱UFJについて詳しくみ?#30382;撙蓼筏紺Α?まず「割安度?#24037;違攻償ⅳ?0と高く、さら?#34928;抓恧違ⅴ圣轔攻趣?#25237;資判断の平均値である「QUIC?#34928;颮`ティング?#24037;希?.64と強気?#20140;`ンとなっ?#30382;い蓼埂?#19977;菱UFJも含め、銀行系の株価が割安となっ?#30382;い毪韋稀?016年2月半ばから日銀が導入したマイナス金利の影響とされ?#30382;い蓼埂?#37329;利の低下が利ざやの縮小につながると考えられ?#30382;い毪槨扦埂?   2月中旬に500円台を割った三菱UFJ株は現在、530円台まで値を戻し?#30382;い蓼埂%攻償ⅳ巍?#28858;替?#24037;?0?#21462;?#28858;替の影響が大きいので、今後も円安が進むにつれて、下位の流れが続く可能性もあります。しかし注意し?#30382;郡い韋稀?#26666;価の変動率を示す「リ?#25915;工違攻償ⅳ?0と高い、つまり株価が大きく動きや?#24037;?#26666;だということです。今回の銀行株の戻りは、必ずしも、マイナス金利が銀行に与える影響の懸念が和らいだものとは言えません。あくまでも、円相場の下落と日本株全体が底上げされたことによるものとみるべでしょう。短期的な上昇として注意?#24037;?#35222;点も重要です。   割安度の高さも、「株価がどれほど乱高下?#24037;毪?#20998;からないので手を出しにくい?#24037;趣いΔ長趣?#29694;れと考えることもできます。 株価の戻りは続くのか?マイナス金利の相場に与えるプラス面 株価の値上がりは今後も続くのでしょうか。日本の銀行株につい?#30382;稀ⅴ蕙ぅ圣?#37329;利の影響に対?#24037;?#25080;念が払拭されないうちは短期的な株価上昇であるかもしれない、という可能性を指摘しまし?#20426;¥扦稀?#26085;本株全体におい?#30382;悉嗓Δ扦筏紺Δ?まず、続々と発表され?#30382;い?#31859;国の経済統計で?#24037;?#22533;調な内容なものが多く、米国経済に対?#24037;?#25080;念?#24076;?#26376;ごろよりも、かなり楽観的になっ?#30382;い毪人激銫欷蓼埂?#31859;国株上昇の追い風があれ?#23567;?#26085;本株全体も当分は上昇?#24037;毪玀韋?#35211;込まれます。 ま?#20426;?#26085;本株上昇の根拠は欧米の株価上昇だけではありません。3月が決算期の日本企業の間で、4月から5月にかけて、自社株買いの動きが広まるものとみられ?#30382;い蓼埂%蕙ぅ圣?#37329;利?#21619;?#24693;で資金調達金利が低下した上場企業が、低利で調達した資金を?#24037;ぁ?#33258;社株買いを進めるのでは、との分析も多く出?#30382;い毪郡幛扦埂?#31859;国への過度の不安の後退?#21462;?#33258;社株買い期待で、日経平均もひとまず回復の動きに転じるのではないでしょうか。   編集:QUICK Money World

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    音楽業界に春到来、注目を集めるワケと?#24076;?/h4>

    音楽業界といえ?#23567;窩Dが売れない」「若者の音楽離れ?#24037;勝傘ⅴ庭匹%證?#23558;来性が無い?#20154;激盲皮い?#20154;が多いでしょう。ところが、ここ近年?#23244;?#32937;上がりで売上を伸ばし?#30382;輟?#23494;かに注目を集め?#30382;い蓼埂?#38899;楽業界に何が起こっ?#30382;い毪韋ⅳ餞?#23558;来ついて各種データを紐解きながら解説します。 「CD?#24037;欏弗楗ぅ幀工?「CDが売れない?#24037;趣いΔ韋?#38291;違いありません。CDの売上は年々減少傾向にあり、2001年頃と比べると現在は半分以下にまで落ち込みまし?#20426;?#38899;楽ダウンロード件数は緩やかに増加し?#30382;い蓼工Dの落ち込みをカバー?#24037;毪郅嗓摔?#33267;っ?#30382;い蓼護蟆?#38899;楽コンテンツ自体が売上を落とし?#30382;い毪?#35328;えます。 CDが売れない一方で、フェ?#24037;湞償螗旦`トなどのライブ市場が急成長を遂げ?#30382;い蓼埂?#19979;記グラフの通りライブ市場の売上は年々増加し?#30382;輟?013年にはCD市場を追い抜きまし?#20426;!?#38899;楽=CDを買う」時代は過去のものとなり、代わって「音楽=ライブを体験?#24037;搿?#26178;代が到来したことを意味します。 この動向は業界全体の売上にも大きな影響を与え?#30382;い蓼埂?#20363;として、音楽プロダクション大手のエイベック?#24037;去ⅴ攛濠`ズの売上推移を見?#30382;撙蓼筏紺Α? 2社ともに2011年頃から右肩上がりで売上を伸ばし?#30382;い蓼埂¥餞欷税槨?#22770;?#20808;?#20307;に対?#24037;毳楗ぅ?#20107;業の割合も大きく増加し?#30382;い毪韋?#20998;かります。収益の柱をライブ事業?#34928;伐榨趣筏?#20107;で売上を伸ば?#24037;長趣?#20986;来たといえます。 こ?#21361;?#31038;の直近5年の株価推移を見?#30382;撙蓼筏紺Α¥趣玀?#36275;元の株価は軟調で?#24037;ⅴⅴ攛濠`ズ?#31995;?#22533;く、エイベック?#24037;?#20280;び悩みという動きが見えます。 アミューズは、ライブ事業を含むアーティ?#25915;去蕙庭弗幞螗?#20107;業が2015年3月期に増収増益、さら?#36865;?#20107;業の好調を受けて昨年10月に2016年3月期の業績予想を上方修正し?#30382;い毪長趣?#25903;えとなっ?#30382;い蓼埂?#19968;方、エイベック?#24037;違蕙庭弗幞螗齲楗ぅ?#20107;業は大型会場でのライ?#27490;?#28436;数が減ったことから今期は減益を予想し?#30382;い蓼埂?エイベック?#24037;?#26666;価の伸び悩みの背景には、一部タイ?#21435;毪?#30330;売延期による業績圧迫や映像事業の先行き懸念の影響もありま?#24037;ⅲ?#31038;の株価チャートには、ライブ事業への期待感が表れ?#30382;い毪?#25417;えることもできそうです。 2016年、EDMがやって来る 成長著しいライブ市場で?#24037;ⅳ餞?#21218;いは止まるところを知りません。音楽業界?#29421;?#34892;に左右されや?#24037;い郡?#26029;言はできませんが、2016年に関し?#30382;?#20840;体の見通しは明るいと言えます。その理由は、日本でのEDMブームがライブ人気を更に加速させると予想されるからです。 EDMとは「Electronic Dance Music?#24037;?#30053;で、欧米で大流行し?#30382;い?#38899;楽ジャンルです。簡単に言えばシン?#20114;單ぅ訂`などの電子音を駆?#24037;筏駿昆螗攻攛濠`ジックの事で、1970、80年代に流行したディ?#25915;長湞匹違攛濠`ジックなどをルーツに持ちます。電子音のダン?#25915;攛濠`ジックと聞く?#21435;姍`ロビートや?#21435;楗螗工勝嗓?#24605;い浮かべる人も多いか?#20154;激い蓼工?#38651;子音のみで構成されたそれらジャンルとは異なり、カン?#21435;戛`やロック、ヒップホップなどの音色や要素を積極的に取り入れた全く新しい音楽ジャンルです。 2006年頃から音楽ジャンルとして定着したのち流行が加速し、ロックやR&Bなどを押しのけ一気?#34928;幞弗悌`なジャンルへと駆け上がりまし?#20426;¥餞?#25104;長?#25915;冤`ドは著しく、2011年頃に40億ドルだった市場規模は、いまや70億ドルまで増加し?#30382;い蓼埂? 日本での知名度はまだまだのEDMで?#24037;?#20170;年は本格的?#34928;楗ぅ?#24066;場を賑わ?#24037;趣筏?#26399;待され?#30382;い蓼埂?#19990;界三大EDMフェ?#24037;?#19968;つである「EDC?#24037;?#26085;本で初開催?#24037;毪郡幛扦埂!窫DC?#24037;先?#19990;界で100万人を動員?#24037;毳猊螗攻咯`級のフェ?#24037;恰?#33457;火やレーザーなどを駆?#24037;工?#27966;手な演出で人気を集め?#30382;い蓼埂?#26085;本?#24773;_催となれば国内外問わ?#21512;?#24403;なEDMファンが押し寄せることが見込まれます。ま?#20426;?#38283;催2年目で4万人から9万人と動員倍増に成功し?#20426;窾LTLA JAPAN?#24037;?年連続での開催が決定し?#30382;い蓼埂¥長欷镋DMフェ?#24037;楗ぅ?#24066;場のさらなる拡大を後押し?#24037;毪長趣扦筏紺Α?(※2016年7月25日追記:2016年のEDC日本開催は見送りとなりました)   EDMは栄光への架け橋? 黒船として期待され?#30382;い隕DMで?#24037;?#23558;来に渡り日本で定着?#24037;毪?#26410;知数です。な?#28608;勝槨小ⅴ琺`ンをけん引?#24037;?#26085;本人DJが不在だからです。EDMの根幹はクラブミュージックであり、フロア全体をコン?#21435;愆`ル?#24037;隓J?#26410;?#22312;が不可欠です。欧米でのEDMブームは相次ぐカリ?#25915;轉Jの登場により達成しましたが、日本には未だブームの先駆けとなるようなDJが存在しません。EDMフェ?#24037;扦?#28023;外から人気DJが多数来日して盛り上げま?#24037;?#26085;本の音楽文化に根付くためには日本人DJの台頭が絶対条件となるでしょう。 結論として、音楽は「買うモノ?#24037;欏?#20307;験?#24037;毳猊巍工衰伐榨趣筏郡長趣恰?#20908;の時代を乗り越えた音楽業界に春?#25569;駐筏?#35370;れ?#30382;い蓼埂¥筏貳?#20170;後も成長を維持?#24037;毪郡幛摔稀?#26989;界の更なる頑張りが不可欠です。 最後に、音楽業界に関連?#24037;?#37528;柄をいくつか紹介します。まずはライブ音響設営の大手ヒビノ、sekai no owari やONE OK ROCKな?#25159;?#25163;ミュージシャンを多く抱えるアミューズ、日本のダン?#25915;攛濠`ジック界の大御所エイベックス、EDCの主催でありDJ育成を表明し?#30382;い隚MOインターネットです。これら銘柄につい?#30382;稀?#38899;楽業界の動向をいち早くチェック?#24037;毪長趣?#24517;須でしょう。 編集:QUICK Money World

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    盛り上がる米国大統領選挙、関連アノマリーで見通す今年の金融市場

    2016年は米国大統領選挙の年。現在、11月の選挙に向けて候補者指名争いが繰り広げられ?#30382;い蓼埂?#20104;備選と党員集会が集中?#24037;毳湞?#22580;の「?#20379;`?#38634;`チューズデー?#24037;?#32080;果が出揃い、ほぼ事前予想の通り、共和党の?#21435;楗螗?#27663;と民主党のクリン?#21435;?#27663;の一騎討ちとなる可能性が高まっ?#30382;蓼筏俊?米国の経済動向?#26085;?#27835;動向は、日本株のみならず、世界の金融市場を大きく左右?#24037;?#22823;事なイベントで?#24037;韋恰?#22823;統領選挙のアノマリーを検討し?#30382;蓼筏紺Α??#20379;`?#38634;`チューズデーの結果と今後の日程 ?#20379;`?#38634;`チューズデーでは、共和党ではドナルド??#21435;楗螗?#27663;が?#20998;荬?#21213;利を収めテッド?クルーズ氏?#21361;持荬?#22311;倒しまし?#20426;?#27665;主党では、ヒラリー?クリン?#21435;?#27663;が?#20998;荬?#21213;利、バーニー?サンダース氏?#21361;?#24030;を押さえまし?#20426;?#20170;後、6月までアメリカ各州で州選挙が行われます。そして、7月に民主党はフィラデルフィアで、共和党はクリーブランドで党大会を開いて、正式な候補者が指名されます。大統領選挙日は11月8日です。党大会後、大統領選挙日までは米国は大統領選一色になります。 大統領選挙の年はドルが強い さて「大統領選挙の年とその翌年はドルが強い」「中間選挙の年とその翌年はドルが弱い?#24037;趣いΕⅴ違蕙戛`があります。1981年以降で検証?#24037;毪取?#22823;統領選挙?#24076;?#22238;あり、円高3回、円安5回でし?#20426;?#36984;挙の翌年は円高2回、円安6回。一方、中間選挙?#24076;?#22238;あり、円高6回、円安3回。翌年は円高7回、円安2回でし?#20426;?#30906;かに「大統領選挙の年とその翌年?#24037;違喪?#39640;円安、「中間選挙の年とその翌年?#24037;違喪?#23433;円高のアノマリーはあるようです。 特に、前回の大統領選の2012年は、11年末の歴史的な円高の70円台から12年末には86円台まで円は反転して売られた印象深い年でしたので、市場関係者の間では、その記憶が強いのだ?#20154;激い蓼埂?   米大統領選挙の前年は株高 株価にも「米大統領選の前年は株高?#24037;趣いΕⅴ違蕙戛`があります。現職の大統領が支持率対策として、景気対策などで株高を演出?#24037;毪槨坤?#35328;われ?#30382;い蓼埂%哎楗柵稀?984年以降の大統領選挙の4年のサイクルを年ごとに分?#34180;&P500種株価指数の週次の動きを平均化したものです。 大統領選前年の株価は、中間選挙の年や大統領選挙の年と比較?#24037;毪?#26126;らかに高くなっ?#30382;輟ⅴⅴ違蕙戛`通りの動きになっ?#30382;い蓼埂?#22823;統領選翌年の株価も堅調に推移し?#30382;い蓼埂?一方、大統領選挙の年は、リーマンショックのあった2008年が含まれ?#30382;い毪長趣玀ⅳ輟?#22823;きく上昇?#24037;毪瑜Δ?#21205;きは見えません。 大統領が任期満了で交代の年は株が下げる 今回のオバマ大統領がそうで?#24037;?期の任期を終えると3期目を勤めることは出来ません。この大統領の任期が終了し、大統領が替わらなく?#30382;悉勝槨勝?#24180;だけ?#31169;gって比較し?#30382;撙毪取?#38754;白いアノマリーが浮かんできます。 1928年以降の、任期満了で大統領が替わらねばならない年?#21361;櫻Γ?00種株価指数はマイナス4.0%の?#38772;榨┅`マン?#24037;趣?#35519;査があります。?#24037;伽皮?#22823;統領選挙の年の平均がプラス7.0%、大統領選挙の年以外の年の平均が7.5%で?#24037;欏?#26126;らかに大統領が任期終了の年の?#38772;榨┅`マン?#24037;?#24746;くなっ?#30382;い蓼埂#?#20986;典:MarketWatch) 株価対策を?#24037;?#24517;要がなくなり、支持率をあげるため?#25569;?#31574;を打つ必要がなくなるからなのでしょうか?まさに「アノマリー?#24037;趣い?#24863;じがします。 民主党政権の方が株は上がる ま?#20426;?7年以降の大統領在任中?#21361;櫻Γ?00種株価指数の騰落率を見る?#21462;?#27665;主党政権下では平均プラス11.9%、共和党政権下では平均プラス4.3%?#21462;?#27665;主党政権の方が株価は堅調だと?#24037;?#35519;査もあります。(出典:モー?#34928;螗哎攻咯`) 直近8回の大統領選挙の年の株価推移を見る?#21462;?#27665;主党が勝利?#24037;?#24180;は、リーマンショックのあった2008年という異常事態を除い?#30382;撙欷小?#23433;定的な株価推移になっ?#30382;い毪?#35328;えそうです。共和党勝利の年はITバブルが崩れた2000年を除く?#21462;?#24180;後半に堅調となる展開が多いです。 過去のアノマリーから見る?#21462;?#27665;主党のクリン?#21435;?#27663;が次期大統領になった場合の方が、中長期的に株価に好材料と言えるかもしれません。   編集:QUICK Money World

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    インドネシア、成長率の改善続くか 金融緩和や景気刺激策に期待感

    QUICKではアジア特Q便と題し、アジア各国?地域のアナリ?#25915;趣?#35352;者の現地の声を?#34928;濠`ス形式で配信し?#30382;い蓼埂?#20170;回?#24076;遙齲略^券インドネシアのヘルミー?クリ?#25915;駿螗齲℉elmy Kristanto)氏がレポートします。※本記事は2016年3月2日にQUICK?#22235;─?#37197;信した記事です。 2015年第4四半期の国内総生産(G?#27169;校?#25104;長率が予想を上回ったことを受?#34180;?#21516;国資本市場への海外からの資金流入が回復し、ジャカルタ総合指数(JCI)と通貨ルピアを押し上げ?#30382;い搿#?#26376;は資金流出純額が2兆3000億ルピアだったのに対して、2月は株式市場への資金流入額が4兆1000億ルピアに達し?#20426;?#24403;社はインドネシア中央銀行が景気回復に向けて一層の緩和政策を打ち出し、政策金利(BIレート)をさらに25ベーシ?#25915;蓀ぅ螗?#24341;き下げて6.75%に設定?#24037;毪?#20104;測し?#30382;い搿??#26087;?#26119;基調】 2015年第4四半期?#21361;牽模?#25104;長率が予想を上回ったことに加え、1月?#34928;ぅ螗榨?#38306;連分野へ?#25569;?#24220;支出が順調に伸びたことで、株式市場が上昇基調に乗る下地が整っ?#20426;#?#26376;の資金流出傾向から一転し、2月は資金流入が続い?#20426;? 今後につい?#30382;狻ⅱ佶ぅ螗喪庭伐?#20013;銀の金融緩和政策、②ルピア上昇などを背景にした企業の2015年第4四半期業績の改善見込み、③政府によるさらなる景気刺激策の導入、④政府のインフラ支出の拡大――などが主なプラス要因となり、短期的に資金流入傾向が続く見込みだ。  ただ、金融監督庁(?#24076;剩耍─?#37504;行の預貸金利ざやに4%の上限を設ける方針を示し?#30382;い毪長趣欏?#25919;府の介入リ?#25915;?#23550;?#24037;?#25080;念が再?#28608;工?#21487;能性がある。?#24076;剩摔?#26041;針は、インドネシアの銀行部門全体を債?#32773;^剰に陥らせる危険性がある。 【景気刺激策を受けた海外直接投資(F?#27169;桑─?#25313;大】 インドネシア政府は、国内の事業環境改善に注力?#24037;?#23039;勢を維持し?#30382;い搿¥長?#23039;勢は、最新の景気刺激策に盛り込まれたさまざまな政策にも表れ?#30382;い搿?#31532;10弾となる今回?#26410;?#28608;策では、主に国内外からの投資拡大に焦点を絞ると同時に、零細??#34892;?#20225;業や協同組合の保護策を強化し?#20426;?#31532;10弾の目玉の一つが、投資規制分野(ネガティブリ?#25915;齲─丐?#22806;資による出資上限を引き上げたことだ。当社はネガティブリ?#25915;趣?#25913;定について、インドネシアの経済成長を促進?#24037;毪郡幛?#19981;可欠とされる海外投資を加速させることが狙いだと考え?#30382;い搿?【政策金利はさらに引き下げられる見通し】 インドネシア中銀?#24076;?#26376;18日に開かれた月例会合で、政策金利(BIレート)を25ベーシ?#25915;蓀ぅ螗?#24341;き下げ7%に?#24037;毪?#27770;定し?#20426;?#24403;社?#20808;?#26009;価格の下落や国内需要の鈍化を背景に2016年?#34928;ぅ螗榨?#29575;が低下?#24037;?#35211;通しであることから、今後さらに利下げが実施されると見込んでいる。インフレ圧力が弱まれ?#23567;?#20013;銀にとって金融緩和に向けた余地が生まれるだろう。当社は、本年中にBIレートがさらに25ベーシ?#25915;蓀ぅ螗?#24341;き下げられ、6.75%に設定される可能性があると考え?#30382;い搿? 【1月の業種別ばらつき】 1月の各業種の指標を見?#30382;撙毪取?#19968;部の業種では引き続き需要が?#33590;?#28187;を記録し?#30382;い毪長趣欏?#20381;然として需要状況にばらつきがあることが分かる。当社はかね?#30382;?#38656;要の回復が明白になるのは今年後半になっ?#30382;槨趣?#35211;解を示し?#30382;い搿%互幞螗?#36009;売量?#24076;?#26376;に前年同月比4.4%増の510万?#21435;螭?#36948;した一方、自動車需要は軟調で、1月の四輪車の販売台数は9.5%減?#21361;?#19975;9600台にとどまっ?#20426;?#20108;輪車も同様で、1月の販売台数は15.3%減の28万7800台だっ?#20426;?#19968;方、国営建設3社の受注残高は合わせて2兆5100億ルピア?#21462;?#21069;年同月に比べ52%増を記録し?#20426;?【翻訳?編集?#28023;危危痢?

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    マイナス金利「株価?#34928;抓楗埂?#36942;半数 投資マネーは不動産?REITへ(3月調査)

    株式市場を対象として毎月実施し?#30382;い?#24066;場心理調査「QUICK月次調査<株式>?#24037;危?#26376;調査を、3月7日に発表しました(証券会社および機関投資家の株式担当者160人が回答、調査機関?#24076;?#26376;?#34180;?#26085;)。 日経平均株価?#24076;?#26376;29日に日銀がマイナス金利の導入を発表した直後から下げ、2月12日に終値ベー?#24037;牽?#19975;5000円割れ。その後は徐々に戻り基調となり、3月4日には終値ベー?#24037;牽?#19975;7000円台を回復しまし?#20426;?ただ、企業業績の先行きに対?#24037;?#19981;安感は完全に払しょくされない状態にあります。ドル円相場は現在、1ドル=113円台で推移し?#30382;い蓼工ⅳ長韋蓼蓼?#27700;準が3月末まで続け?#23567;?#20027;力企業の2016年3月期決算は下振れが相次ぐ恐れがあります。 マイナス金利は「業績?株価?#34928;蓀弗匹%? 希望的観測の側面も? マイナス金利が企業業績や株価?#24605;挨埭?#24433;響は、どちらかという?#21435;蓀弗匹%證?#21463;け止められ?#30382;い毪瑜Δ扦埂?#20170;回はマイナス金利が企業業績や株価?#24605;挨埭?#24433;響を株式市場関係者に聞い?#30382;撙蓼筏俊?金融を除く企業の業績に、どのような影響があるのかについ?#30382;稀?#20840;体では「プラ?#24037;?#24433;響?#24037;?2%となり、「マイナ?#24037;?#24433;響」(17%)を上回りまし?#20426;!?#24433;響しない?#24037;?2%に上り、この解釈は微妙なところで?#24037;?#23569;なくともマイナ?#24037;?#24433;響が小さい点ではややポジティブな材料と受け止め?#30382;飭激い扦筏紺Α? ま?#20426;ⅲ?#24180;先を見通した場合の株価への影響につい?#30382;稀ⅰ弗抓楗工?#24433;響?#24037;?1%となりまし?#20426;?#27425;に「影響しない?#24037;?9%。「マイナ?#24037;?#24433;響?#24037;?0%にとどまり、こちらは明確?#34928;抓楗工?#24433;響が強いという見方が出まし?#20426;? ただ、回答の詳細をみる?#21462;ⅳい氦欷?#35373;問につい?#30382;?#36939;用会社といっ?#20426;弗嘯ぅ單ぅ傘工?#27604;べて証券会社などの「?#20114;毳單ぅ傘工?#26041;が「プラ?#24037;?#24433;響?#24037;趣?#22238;答が高い傾向がありまし?#20426;?#22810;少なりとも希望的観測が含まれ?#30382;い?#21487;能性があることには、留意し?#30382;?#24517;要がありそうです。 マイナス金利拡大の効果には疑問符も 一方、マイナス金利の幅を拡大し?#30382;い?#26041;向性について、株式市場関係者はやや否定的な見方が多いようです。「早期に拡大した方がよい?#24037;?#23569;数で全体?#21361;常イ摔趣嗓蓼轆蓼筏俊!?#29366;況に応じて拡大した方がよい?#24037;?6%と比率では最多となりましたが、「これ以上の拡大は望ましくない?#24037;?5%、「マイナス金利自体を止めるべき?#24037;?2%を占めるなど、過半数はマイナス金利について効果を含め慎重な見方を示し?#30382;い毪長趣?#20998;かります。 マイナス金利の導入は、手元に現金を置かず、早期のうちに投資などに回せというメッセージが含まれ?#30382;い蓼工?#20225;業の設備投資意欲は後退し?#30382;輟ⅴ蕙ぅ圣?#37329;利が導入されて即、企業が設備投資拡大に動くかという?#21462;?#20170;のところは何とも言えない状態です。「マイナス金利の国の通貨は売られる?#24037;趣?#32076;験則から円安が進み、輸出関連企業を中心に業績が回復?#24037;欷小?#26666;価にとってポジティブな材料になりま?#24037;ⅳ餞?#20870;安もなかなか進まない状態です。これらの点から考えて、マイナス金利の導入が即、企業業績や株価にとってプラ?#24037;摔勝毪悉勝?#20104;断を許さない状況といえます。ま?#20426;?#21177;果がみられないからといって、?#24037;挨丹蕙蕙ぅ圣?#37329;利拡大を進めることには否定的な見方が多いことを示し?#30382;い蓼埂?マイナス金利で「不動産?リー?#21462;工丐?#25237;資拡大か マイナス金利の導入によって、投資家の資金がどこに向かうのかについ?#30382;稀ⅰ?#19981;動産?リー?#21462;工?#22238;答が最も高く42%に達しまし?#20426;?#27425;いで「外国債券?#24037;?1%、「国内株式?#24037;?3%で続きまし?#20426;? マイナス金利導入で債券投資への魅力が徐々に低下?#24037;毪趣撙槨欷毪勝?#21033;回り面で投資妙味が高い金融商品には投資資金が向かう可能性が高くなることを示唆し?#30382;い蓼埂?#19968;方、投資マネーが一定の金融商品?#24605;?#20013;?#24037;欷?#36942;熱感が高まることも避けられないため、相場動向を見極めながら今後は慎重な投資行動が求められる局面も訪れるでしょう。 為替が当面の注目材料 日経平均株価の見通しは、2月調査分に比べて、1カ月後、3カ月後、6カ月後のいずれも下方?#34928;伐榨趣筏蓼筏俊#?#26376;末の予想?#24076;?#19975;7103円と2月調査(1万7722円)から引き下げられ、3カ月、6カ月後は前回?#21361;?#19975;8000円台から1万7500円前後となりまし?#20426;? 今後、6カ月程度を想定した場合、株価を動かす要因で注目されるものとし?#30382;稀ⅰ?#28858;替動向?#24037;?#26376;調査の16%から今回は26%へと上昇しまし?#20426;?#26666;価?#24605;挨埭?#24433;響度を計る指数をみる?#21462;ⅲ?#26376;調査の52.5から43.1と分岐点の50を下回り、為替が株価にとってネガティブな材料になっ?#30382;い毪韋?#20998;かります。前述したように、現在の為替レートの水準が3月末まで続く?#21462;?#28858;替差損によって企業業績が下振れ?#24037;?#25080;念があり、株式市場関係者は業績や株価にもこうした悪影響の織り込みを進め?#30382;い?#21487;能性があります。 国内機関投資家の慎重姿勢強まる ま?#20426;?#36039;産運用担当者69人を対象にしたアン?#26292;`?#26085;{査で、現在運用し?#30382;い毳榨ˉ螗嗓摔い啤?#22269;内株式は現在、通常の基準とされ?#30382;い?#32068;入比率に対し?#30382;嗓韋瑜Δ圣Εī`トになっ?#30382;い毪韋?#32862;いたところ、全体の指数?#24076;?#26376;調査の59.0から52.4へと低下しまし?#20426;?#38917;目別では「かなりオーバーウエー?#21462;工?#26376;調査の11%から4%へと低下。一方で「ややアンダーウエー?#21462;工取袱勝轔ⅴ螗擴`ウエー?#21462;工?#19978;昇しまし?#20426;?ま?#20426;?#24403;面の?#25915;駿螗工趣筏皮稀ⅰ?#29694;状を維持?#24037;搿工?#26376;調査の70%から75%に上昇。「やや引き下げる?#24037;?#26376;調査の11%から8%へと低下し、「かなり引き下げる?#24037;?#26376;調査?#21361;玻イ椋埃イ丐?#20302;下しまし?#20426;¥郡饋ⅰ袱勝?#24341;き上げる?#24037;取袱浹?#24341;き上げる?#24037;?#22793;わらずで、資産運用担当者の株式組入に対?#24037;毳攻駿螗工稀ⅳ蓼?#24910;重ムードが強い状態です。 なお、業種別の投資?#25915;駿螗工恰ⅰ弗`バーウエート?#21435;ⅴ螗擴`ウエー?#21462;工違嘯楗螗工頦撙毪取ⅲ?#26376;調査に比べてオーバーウエートの比率が上昇したのが「素材」「建設?不動産」「通信?#24037;恰?#36870;?#34928;ⅴ螗擴`ウエートの比率が高まったのが、「公益」「金融?#24037;扦筏俊?#19968;方、「鉄鋼?機械?#24037;稀ⅲ?#26376;調査のアンダーウエートから?#34928;濠`?#21435;楗毪摔勝輟ⅰ?#33258;動車」「電機?精密」「消費?#24037;稀ⅴ`バーウエートから?#34928;濠`?#21435;楗毪摔勝盲皮い蓼埂?

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    香港市場、投資家のリ?#25915;?#22238;避進む 資金はディフェンシブ銘柄や金ETFに

    QUICKではアジア特Q便と題し、アジア各国?地域のアナリ?#25915;趣?#35352;者の現地の声を?#34928;濠`ス形式で配信し?#30382;い蓼埂?#20170;回は、フィリッ?#33258;^券(香港)のルイス?ウォン(Louis Wong)氏がレポートします。※本記事は2016年2月29日にQUICK?#22235;─?#37197;信した記事です。 2016年は大幅な下落からの出発 2016年に入り、世界の株式相場で下げ基調が続い?#30382;い搿?#39321;港株式市場の主要指数であるハン?#20114;?#25351;数?#24076;?#26376;12日に1万8279?#21462;?#26152;年末の終値(2万1914)比で16.6%安となる安値を付け?#20426;?#36275;元では1万9300台を回復し?#30382;い毪玀韋巍?#24180;初からの下げ幅は12%近くに達し?#30382;い搿?#19968;方、上海株式市場では上海総合指数が1月27日に2638の安値を付けて昨年末の終値(3539)比で25.5%下落し?#20426;?全体相場の下落に強みを見せる銘柄も 投資家たちのリ?#25915;?#35377;容度の低下?#31246;槨ぁ?#20844;益事業を手掛ける銘柄や不動産投資信託(REIT)、金価格に連動した上場投資信託(ETF)といったリ?#25915;?#22238;避の資産に資金が向かっ?#30382;い搿?#20844;益事業銘柄では、長江基建集団(コード@1038/HK)、電能実業(?#38772;鐒`?ア?#20114;氓摹ⅴ暢`ド@6/HK)、中電(コード@2/HK)がいずれも相場全体を上回る?#38772;榨┅`マン?#24037;恰?#24180;初からの上昇幅がそれぞれ10.0%、5.1%、4.0%に達し?#30382;い搿?  中でも、長江基建集団?#23244;?#22269;や豪州、中国、カナダ、?#34928;濠`ジーランド、オランダで業務を展開。英国では電力事業(UK Power Networks 社とSea bank Power社)、水道事業(Northumbrian Water社)、ガス事業(Northern Gas Networks社とWales & West Utilities社)、鉄道事業(UK Rails社)、豪州ではガス事業(Australian Gas Networks社)や電力事業(SA Power Networks社とVictoria Power Networks社)など、中国では有料道路事業と建設資材事業、カナダでは電力事業(Canadian Power社)と駐車場運営事業(Park’N Fly社)、?#34928;濠`ジーランドでは電力事業(Wellington Electricity Lines 社)と廃棄物発電事業(Envirowaste Services 社)、オランダでは主に廃棄物発電事業(Dutch Enviro Energy 社)を手掛け?#30382;い搿?#38263;江基建集団が提示した電能実業との合併案は失敗に終わったが、同社の事業の安定性やディフェンシブ性から、株価?#38772;榨┅`マン?#24037;?#33391;好だ。 REITや金ETFに資金流入 置富産業信託(コード@778/HK)も長江基建集団と同じく香港の大富豪である李?#25569;\の傘下?#21361;遙牛桑預饋?#26152;年末比ではプラ?#24037;?#32173;持し?#30382;輟?#30456;場全体を上回る?#38772;榨┅`マン?#24037;趣勝盲皮い搿?#32622;富産業信託は香港域内の各地に小売関連物件を保有。保有資産には17カ所のマンションに付随?#24037;毳伐紲氓豫螗哎猢`ルや商業物件があり、約318万平方フィートの小売店舗面積と2713台数分の駐車場を有し?#30382;い搿?#20445;有物件の貸出面積のうち約60%が?#20379;`?#38634;`や飲食店、サービス業、教育関連など日常の必需品?サービ?#24037;?#21462;り扱う店舗?#36895;Jし出され?#30382;い毪郡帷ⅴ蕙?#32076;済の周期的な変動に対して強いディフェンシブ性があるとされる。置富産業信託の2015年12月期の営業収益は前の期比13.7%増の18億8200万香港ドル、分配可能額が同13.3%増?#21361;?#20740;8400万香港ドルだっ?#20426;#?#21475;当たり分配金は0.4688香港ドルで、2月24日の終値7.96香港ドルに基づく利回りが5.9%だっ?#20426;? リ?#25915;?#22238;避で金に資金が流れ込んでいることを受けて、香港証券市場で取引され?#30382;い耄櫻校模?#37329;ETF(コード@2840/HK)と価値黄金ETF(コード@3081/HK)が年初からそれぞれ16.6%、17.0%上昇し?#20426;PDR金ET?#30382;?4年11月?#31169;M成され、?#34928;濠`ヨーク証券取引所やシンガポール証券取引所、メキシコ証券取引所へも上場し?#30382;い搿?#19968;方、価値黄金ET?#30382;?0年10月?#31169;M成され?#20426;?#23455;物の金を取引所で売買?#24037;毳駿ぅ駐?#25237;資信託である。保有?#24037;?#37329;が香港空港管理局傘下の香港国際空港の貴金属倉庫に保管され?#30382;輟?#20182;の地域?#25569;?#27835;リ?#25915;?#24433;響を受けにくい。価値黄金ET?#30382;?3年11月から2種類の通貨(香港ドルと人民元)で取引され?#30382;輳?#20154;民元建?#30382;違暢`ド:@83081/HK)、実物の金と交換できる。

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    東南アジア地域の成長見通し?#31246;?#38642; 実体経済に忍び寄る株価低迷

    QUICKではアジア特Q便と題し、アジア各国?地域のアナリ?#25915;趣?#35352;者の現地の声を?#34928;濠`ス形式で配信し?#30382;い蓼埂?#20170;回はシンガポールの現地記者クリ?#25915;去榨々` タン シ(Christopher Tan, Si)氏がレポートします。※本記事は2016年2月24日にQUICK?#22235;─?#37197;信した記事です。 世界経済の成長見通し引き下げ相次ぐ 眼力の鋭い投資家なら株式市場における動きが実体経済とは必ずしも連動し?#30382;い勝い長趣?#30693;っ?#30382;い毪坤恧Α¥筏貳?#19990;界の株式相場が大きく調整し?#30382;い毪長趣?#21463;?#34180;?#21508;調査機関は世界経済の成長見通しを引き下げ始め?#30382;輟?#20170;年は株価と経済の低迷に正の相関がみられそうだ。 世界の株式市場は、今年の年初より大波乱?#25569;?#38283;となっ?#30382;輟?#29305;?#34928;ⅴ弗ⅳ?#26666;式相場の下落が最も深刻といえる。アジア地域の株価動向を示すMSCIアジア指数(日本除く)は、高まり続ける中国経済の先行きと原油供給に対?#24037;?#25080;念に引きずられ、年初以降に約10%下落し?#20426;¥筏貳ⅳ瑜?#24515;配なことは、市場の動揺が実体経済にも影響を及ぼし始め?#30382;い毪長趣饋?#35079;数の金融機関は、経済成長の鈍化を予測し始め?#30382;い搿?中国と深い関係にある国へ打撃 特に中国との関係が強い国々は、同国の成長鈍化と企業債務問題に対?#24037;?#19981;安から急激な生産活動の低迷に見舞われそうだ?#21435;ē償違攛攻趣槨?#20104;測?#24037;搿?#20013;国との関係が強い国々には、インドネシアやマレーシア、タイなど東南アジア地域の主要国が含まれる。 アクサ?ア?#20114;氓?マネジメントは、今年の成長予測を2009年の世界金融危機以降で最低水準になると予測し?#30382;い搿?#21516;社は、景気低迷を示?#25915;簽`タと厳しい景況感を踏まえ、2016年の世界国内総生産(G?#27169;校?#25104;長率予測を従来の3.1%から2.7%に引き下げ?#20426;?#31859;国の景気後退や中国の深刻な不景気突入は現実的なリ?#25915;扦悉勝い玀筏欷勝い?#19990;界で株式の売りを進める警告にはなる。 金融市場のプロ?#20808;?#27671; アクサ?ア?#20114;氓?マネジメントのファンドマネジャーは「ダウンサイド?リ?#25915;趣筏皮?#26223;況感の悪化?#21462;ⅴⅴ氓抓單ぅ?リ?#25915;趣筏皮?#20104;想外の石油収入という世界?#21361;牽模?#25104;長に対?#24037;毳轔攻稀?#20170;のところは何とか均衡を保っ?#30382;い毪瑜Δ摔撙à毪?#33521;国の?#20998;?#36899;合(EU)離脱(BREXIT=ブリクジット)や中国?#25569;?#31574;変更、とりわけ?#20998;荬扦?#37504;行業界に対?#24037;?#20877;規制の好ましくない影響といったシ?#25915;匹攛氓轔攻摔悉瑜?#19968;層の注意が必要だ?#24037;?#25351;摘し?#20426;? オランダ系金融ABNアムロ銀行も、経済成長予測の引き下げ?#36865;?#24847;し、今後の見通しについ?#30382;瑜?#24754;観的になっ?#30382;皮い毪趣いΑ?#21516;社は「これは、現在も進んでいる景況感の悪化と市場?#20301;?#20081;、これまでの米ドル高によって引き起こされた不確実性の高まりを反映し?#30382;い搿¥丹槨恕?#21407;油価格が生産業者と世界の製造業の重荷になり、貿易は低迷したままだ。最終的に米国の利益成長が鈍化し、雇用や投資判断?#34928;蕙ぅ圣工?#24433;響を与える可能性がある?#24037;趣撙搿? 英金融大手バークレイズは、今年のマレーシアの成長率が4.7%に鈍化?#24037;毪?#20104;測し?#30382;い搿¥長欷稀?016年の民間消費と民間投資がともに鈍化し、国内需要の低迷の影響を受けるとみ?#30382;い毪郡幛饋?#19990;界の地域ごとの成長見込みはま?#24037;蓼?#32113;一性がなくなり、株式市場が?#24037;挨?#24375;気な上げ相場?#36865;?#20837;?#24037;?#21487;能性は低い?#21435;ⅴ圣轔攻趣槨顯挙筏俊? メイバンク?キムエン証券は、マレーシアにおける融資の増加が鈍化?#24037;毪長趣?#20104;測し、銀行など関連業界の格付けを「?#34928;濠`?#21435;楗搿工趣貳?#24314;設業界の格付けを「ネガティブ?#24037;趣筏俊?#21516;社は「不動産需要は低迷し続け?#30382;い搿?#22577;告され?#30382;い?#20661;務不履行の実態と競売にかけられる不動産件数の増加が厳しい状況を示し?#30382;い搿?#22770;りに出された大量の不動産に需要が追い付くには時間がかかる?#24037;趣撙皮い搿? 【翻訳?編集?#28023;危危痢?

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    インドネシア、EC振興策を発表 100%外資参入の解禁へ

    QUICKではアジア特Q便と題し、アジア各国?地域のアナリ?#25915;趣?#35352;者の現地の声を?#34928;濠`ス形式で配信し?#30382;い蓼埂?#20170;回はインドネシアの現地記者アディ?ビナルソ氏がレポートします。※本記事は2016年2月18日にQUICK?#22235;─?#37197;信した記事です。 ? 外資100%出資のEC参入を条件付きで許可…新しい試み インドネシアは、成長著しい電?#30001;?#21462;引(EC)業界を支えるため、新たな振興策を導入?#24037;搿?#25919;府は11日、財?サービ?#24037;違螗楗ぅ?#21462;引の規制に関?#24037;毳愆`ドマップを公表し?#20426;?#27880;目?#24037;伽?#28857;は、1,000億ルピア以上の投資であれ?#23567;?#22806;国企業?#21361;牛盲?00%出資による参入も認めたことだ。この動きは日本のソフ?#21435;嘯螗?#25903;援?#24037;耄牛氓單ぅ?#36939;営大手「?#21435;償讠釬%ⅰ工湞ぅ螗喪庭伐ⅳ?#35079;合企業リッポー?グループが出資?#24037;耄牛氓單ぅ取弗蕙駿膝轔猢`ル?ドッ?#21435;償唷工韋瑜Δ省?#26082;存の地場企業間の熾烈な競争をさら?#24605;?#21270;させるだろう。 政府は時代の変化へ柔軟に対応 国内の業界団体であるインドネシア電?#30001;?#21462;引協会(idEA)による?#21462;ⅴ嘯ぅ駿琺`配車アプリを展開?#24037;耄牽錚剩澹毪韋瑜Δ?#26032;規事業の成長を支える?#25915;蕞`?#21435;榨━螭?#22269;民に浸透?#24037;毪長趣恰?#21516;国のデジタル産業は今年15億米ドルに倍増?#24037;?#35211;通しだ。インドネシアの通信?情報省の試算による?#21462;ⅲ牛氓抓楗氓去榨┅`ムを利用した取引は、2020年までに1300億米ドルに達?#24037;毪趣いΑ¥筏?#26082;存の規制は、デジタル技術の急速な革新に対応?#24037;毪摔稀?#26178;代遅れのものとなっ?#30382;筏蓼盲皮い搿%弗紲?ウィドド大統領は2009年?#34928;嘯ぅ駿琺`は違法としたが、将来的?#21490;?#25913;正で同サービ?#24037;?#35377;容?#24037;毪瑜Δ?#26041;法を見つ?#32972;訾工趣貳?#25919;権にGo-Jekについて「見て見?#36367;柵轆頦工搿工瑜?#27714;めざるを得なかっ?#20426;?財界要人も外資参入による競争激化を認容 ダルミン?ナ?#25915;匹%?#35519;整相(経済)は、インターネット上での財?サービ?#24037;?#21462;引やデジタルデー?#20426;?#36865;金に関?#24037;?#20170;後の全規制について、ECロードマップの中でガイドラインを設定?#24037;毪日h明し?#20426;?#25919;府と国内のデジタル産業の事業者が共同で作成したロードマップは、物流サービス、起業への融資、消費者保護、通信インフラ、ECビジネ?#24037;?#23550;?#24037;?#35506;税、人材育成、サイバー??#20114;濂轔匹¥趣いΓ筏膜?#37325;要な課題に取り組んでいる。 ジョコ?ウィドド大統領は、ロードマップに法的拘束力を持たせるための大統領令を間もなく公?#28608;工?#20104;定だ?#21435;昆毳攛?#35519;整相は?#25369;筏俊#牛氓鷹弗庭工摔堡?#22806;国人出資比率について、ダルミン調整相は「投資家は国内事業者?#21435;雪`?#21435;施`を組む必要はない?#24037;長趣?#24847;味?#24037;毪仍挙筏俊?#35336;画では、外国人投資家?#24076;ēぅ螗喪庭伐ⅳ危?#22269;内事業を完全に支配下に置くことが可能となる。アマゾンやアリババといったEC分野の大企業はまだ、インドネシア国内に営業所を構え?#30382;い勝ぁ? マタハリモール?ドッ?#21435;償啶?#20632;下に持つ複合企業リッポー?グループのジョン?リアディ取締役は、EC業界への外資参入による競争激化を受け入れると?#25369;筏俊!?#25105;々は、ECに関?#24037;?#25237;資規制分野(ネガティブリ?#25915;齲─?#35299;禁?#24037;毪趣い?#25919;府の計画を支持?#24037;搿工去弗紲?#21462;締役はコメントした上で、インドネシアの物流シ?#25915;匹啶?#25913;善し、業界を支えるエンジ?#34928;ⅳ頦瑜?#22810;く育成?#24037;毪郡幛摔悉瑜?#22810;くの投資が必要だと付け加え?#20426;!?#32763;訳?編集?#28023;危危痢?

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    相場の天井を伝える「マーケット?#21320;姟工握?#20307;

    「マーケット?#21320;姟梗??#34928;濠`ヨークにある金融街ウォール??#25915;去戛`トには、このようなことわざがあります。 ”Nobody rings a bell at the top or the bottom of a market?#34180;?1 (相場の天井と底で鐘は鳴らない) これは?#34928;濠`ヨーク証券取引所において、寄り付きと大引けに鐘が鳴ることと掛け?#30382;い毪?#32771;えられます。マーケット?#21320;姢先?#24341;開始時間と終了時間を教え?#30382;欷蓼埂¥筏?#30456;場の?#21435;欹螗嗓い?#22987;まり、いつ終わるかについ?#30382;悉坤欷?#25945;え?#30382;欷勝い趣い?#30456;場格言の一つです。このような言葉は、日本でも「天井知らず、?#23383;槨骸工趣い?#30456;場格言として同様に伝わっ?#30382;い蓼埂?完璧に天底をあ?#30382;?#37912;は存在しないにし?#30382;狻ⅴ嘯恁岍`ターのような役割で売買シグナルとなりえるよう?#30465;?#37912;?#24037;ⅳ欷?#21313;二分にありがたい?#20154;激い蓼埂¥玀筏餞韋瑜Δ?#37912;が存在?#24037;毪韋扦ⅳ欷小?#31169;たちにとって大変心強い味方になるでしょう。今回は天井を教え?#30382;欷毪趣い?#20596;面に焦点を当て、実際の?#26292;`?#24037;日柵槨?#21512;わせながらそ?#25569;?#20307;を解明し?#30382;い郡い人激い蓼埂??#26292;`ス?#34180;?929年 アメリカ ウォール街大暴落直前 第一次世界大戦ではウィルソン大統領の側近となり、官僚とし?#30382;?#25163;腕を振るったバー?#26045;`ド?バルークは、大暴落の直前に保有株を売却?#24037;毪長趣扦蓼筏俊¥長欷摔膜い?#24444;は以下の言葉を残し?#30382;い蓼埂?“When beggars and shoeshine boys, barbers and beauticians can tell you how to get rich it is time to remind yourself that there is no more dangerous illusion than the belief that one can get something for nothing.”*2 町のあらゆる人が嬉々として金持ちになる方法を教え?#30382;欷?#26178;は、気を付けるべきであるという内容です。この時我々は、ものがタダで手に入る?#20154;激Δ長趣?#21516;じくらい危ない幻想に惑わされ?#30382;い毪人激?#20986;?#24037;伽?#26088;、彼は振り返って言います。現に暴落前は、タクシードライバーがお勧め銘柄を教え?#30382;欷郡輟?#38772;磨きの少年がマーケッ?#21435;單蕙戛`を教え?#30382;欷郡輟?#26009;理人が証券口座を開き、株価ボードに釘づけになっ?#30382;い郡轆取?#30064;様な光景であった?#21435;些`?#26045;`ドさんは述べ?#30382;い蓼埂¥餞韋瑜Δ?#20809;景もつかの間、大暴落によって幻想から覚めた人々は、もはや株について語ろうと?#24037;槨筏勝勝轆蓼筏俊?ちなみに、この教訓は「靴磨きの少年?#24037;趣い?#34920;現で現在の日本でも言い伝えられることがあります。エピソードの中で彼が挙げた職業の一つである「shoeshine boys?#24037;餞?#30001;来であるという説が有力です。(ジョン?F?ケネディの叔父であるジョ?#20114;?P?ケネディも同様のエピソードを語っ?#30382;い蓼工ⅳ長欷?#20316;り?#25369;趣い?#35500;もあります。) そもそも株で利益を得るには、誰かに高値で売らなければなりません。しかし、自分の買値より高く買っ?#30382;玀槨Δ摔稀?#33258;分よりも購入が遅れた者を探さなければなりません。もし最も購入が遅れた場合、売る人が見つかりません。?#27604;?#36023;う人が出?#30382;毪蓼?#20516;段は下がります。     そして、情報の伝達過程は、原則としてプロ ? アマ ? 大衆 です。その情報の終着点が、当時のアメリカにおいて、もっとも生活水準が低いと見なされ?#30382;い?#38772;磨きの少年なのです。彼らがお?#24037;工?#37528;柄を口に?#24037;?#38915;には、ほぼ?#24037;伽皮?#20154;間に情報がいきわたっ?#30382;輟ⅳ玀悉?#36933;れて買う人は残っ?#30382;い勝盲郡趣いΕ伐哎圣毪趣勝盲郡韋扦工汀??#26292;`ス2 1989年 日本 バブル崩壊直前 1989年末の市場では「来年の日経平均4万?#20197;餞ā工?#26082;定路線のような雰囲気が漂っ?#30382;輟?#20840;員が強気だったようです。東京を売ればアメリカが買えるという?#25369;洹?#32102;料以上を株で稼いでいるが、部下の方が儲け?#30382;い郡趣い盲吭挙頦悉袱帷ⅴ嘯芝毪勝槨扦悉違ē豫僵`ドが数えきれないくらいあったといいます。 ま?#20426;?#26178;の日本興業銀行副頭取で?#24037;槨?#26085;本経済の先行きについて、「雲も見えないし揺れもないし順調にいく?#24037;去弗Д氓?#27231;に例えて相場の明るい先行きを語ったという?#25369;玀ⅳ轆蓼埂?   しかし、この発言からわずか数か月ほどで、この強気相場は終焉を迎えるのです。バブルというものは大銀行の幹部で?#24037;槨?#24785;わせる恐ろしい災害ともいうべき出来事で?#24037;汀#ēぅ轔工違嘯芝毪?#30693;識人を惑わせまし?#20426;?#19975;有引力の法則で有名な?#34928;濠`?#21435;螭稀?8世紀前半?#34928;ぅ轔工?#30330;生した南海会社バブルに初めこそは参加しませんでしたが、友人が大儲けし?#30382;い毪韋?#35211;て株を天井付近で買い大損し?#30382;筏蓼盲郡韋扦梗?後から見?#30382;撙欷肖筏勝長趣扦悉ⅳ毪韋扦工?#24403;時の環境でその異常性に気づくことができたでしょうか。これは細心の注意を払わなければ難しかったことである?#20154;激い蓼埂%嘯芝?#30456;場の異常性に気付き、警鐘を鳴らし?#30382;い?#32773;もいましたがその声は大多数の国民?#31169;欷長趣悉勝?#22823;衆の狂乱にかき消され?#30382;筏蓼い蓼筏俊??#26292;`ス3 2007年2月24日 アメリカ  この日、?#34928;濠`ヨークでは?#21435;颮`ダーズエキ?#25915;荬勝毳ぅ佶螗趣?#34892;われ?#30382;い蓼筏俊¥長握?#31034;会が開催されるまで?#21361;筏?#26376;間は非常に強い上昇?#21435;欹螗嗓?#25551;いて上げ続け?#30382;い郡長趣玀ⅳ輟?#37326;球帽やTシャツといった豪華な入場特典が用意され?#30382;い蓼筏俊¥餞?#20013;でも、NASDAQのブー?#24037;稀?#29694;金?#24037;?#28961;料で配?#28608;筏皮い郡韋扦埂?3 これは、NASDAQMAX(NASDAQ MARKET ANALITIX)という?#26411;`ルの宣伝のために配られたもので、プラ?#25915;隸氓暴`?#24037;耍飽喪?#32025;幣が入っ?#30382;い郡趣いい蓼埂!?#25237;資苑?#24037;趣い?#26360;籍の著者でもあるアレキサンダー?エルダー博士は、この時の異常性を瞬時?#30636;?#30693;し、売り方に転向したといいます。 結局、この強い相場は、結局展示会からわずか1営業日しか持たず、2営業日目には2001年来最大の下落を被ることとなりまし?#20426;?#24403;時の?#34928;濠`?#24037;?#35352;事には「Brutal day on Wall Street」*?(ウォール街にとって耐えがたい一日)という見出しで、頭を抱えるフロア?#21435;颮`ダーがクローズアップされ?#30382;い蓼筏俊?例え?#23567;ⅰ?#29694;金 無料配布?#24037;趣い?#38651;子メールが届いたとき、私たちはどう行動?#24037;毪扦筏紺Δ¥蓼氦餞違ⅴ喪欹工?#36855;惑メールとして報告し、その次にそのメールを削除?#24037;毪韋扦悉勝い扦筏紺Δ¥膜蓼輟ⅳ?#37329;がタダで手に入ることはないと普段の私たちなら気づい?#30382;い毪韋扦埂¥筏貳ⅳ長?#26085;は違いまし?#20426;¥ⅳ蓼轆摔?#37329;融市場が順調?#24037;?#20154;々は惑わされ?#30382;い毪?#27671;づかなかったのです。 このような投資家向けイベントでは、上記の例とは反対に、不況時はほとんど入場特典やプレゼントを配?#28608;筏皮い勝い趣いυ挙玀ⅳ轆蓼埂¥餞Δ工毪取ⅳ長韋瑜Δ圣ぅ佶螗趣摔堡毳抓欹譏螗趣?#36074;と相場の位置には強い相関性がみられるという仮説も成り立ちま?#24037;汀%抓欹譏螗?#31561;に限らず、相場の調子によって投資家向けのイベントの開催件数や参加者数が大きく変動?#24037;毪長趣玀ⅳ毪瑜Δ扦埂?失業率と日経平均で見る鐘の音理論 株と無縁だったはずの町の人が株を熱く語りだ?#24037;忍?#20117;になる傾向は経済指標からも説明が可能です。   まずは上の図のように、日経平均株価指数?#21462;?#20195;表的な遅行指数である完全失業率を比較し?#30382;撙蓼筏紺Α?特に07-08年に注目し?#30382;撙蓼筏紺Α?#20808;行指数である日経平均株価指数は、07年中盤に天井を付けて、09年の3月に大底となっ?#30382;い蓼埂?#19968;方で、08年の完全失業率はそれほど上昇し?#30382;槨骸?9年に高くなっ?#30382;い蓼埂?このように、よく見ると日経平均の反発、反落に比べ失業率はゆっくりとしたペー?#24037;?#25512;移し?#30382;い蓼埂?#26989;績の期待感によって変動?#24037;?#26666;価?#21462;?#26989;績の確認として反映される失業率ではずれが生じる傾向にあるということで?#24037;汀¥瀝勝撙?#21069;者のような指数を先行指数、後者のような指数を遅行指数といいます。 上昇相場の中盤以降に、それまで株に全く興味がなかった人が突然証券口座を開いたという種の?#25369;?#38971;繁に聞くようになるのは「労働環境その他周囲の景気が?#28608;勝盲郡人激盲郡?#26666;を買おう?#24037;趣い?#32771;え方でいるからだと考えられます。しかし、これは遅行指数を先行指数に当?#30382;悉幛毪瑜Δ勝玀韋?#37329;融市場のピークはとうに過ぎ去っ?#30382;い?#22580;合があるということです。 現代は情報の伝達?#25915;冤`ドが非常に早く、末端まで瞬時に到達し?#30382;筏蓼い蓼埂¥餞韋郡?#22082;の段階で先行指数がイベントの発生を織り込むほどに情報は伝播し?#30382;い蓼埂¥餞?#32080;果、?#34928;濠`?#24037;?#30495;実だったと報道される頃にはみんなが買っ?#30382;輟ⅳ餞長?#22825;井となること?#24037;槨ⅳ轆蓼埂?#26152;年末の米国の利上げ発表後、ドル安が進行したのもこれが原因といわれ?#30382;い蓼埂?014年の時点でアメリカが利上げ?#24037;毪韋扦悉勝い趣い?#35251;測は?#24037;扦?#20986;?#30382;輟?#24066;場では?#24037;扦?#32340;り込みを進め?#30382;い蓼筏俊¥餞筏啤?#26152;年12月にあらゆる人へアメリカの利上げという情報がいきわたった結果、「もはやドルを遅れて買う人はいない」状態になりドル安が起こったという説明も可能になるのです。 人々の行動が「鐘?#24037;坤盲浚? 結局は、人々の行動がマーケットの「鐘?#24037;趣勝輟?#30456;場の天井を警告し?#30382;欷郡韋扦工汀¥長?#30475;過しがちな鐘の音を聴き取るヒントは情報の流れ?#21462;?#34892;動の異常性にありそうです。  数々の急落劇の直前を思い出し?#30382;撙皮坤丹ぁ¥餞?#26178;は皆さんの身の回りでも、株で儲けるといった類の本が書店で特設コー?#26045;`に並べられ?#30382;い郡輟ⅴ匹欹嬰?#26666;の話題が頻繁に取り上げられたり、電車でお勧め銘柄の?#25369;?#32862;こえるなどちょっぴり異様な光景が繰り広げられ?#30382;い蓼護螭扦筏郡?#23554;門家の行動であれ、アマチュアの行動であれ、大衆の行動であれ、このよう?#30465;袱瀝紺盲趣筏い螭袱悚勝い工人激à毪瑜Δ?#20809;景がサインなのかもしれません。見抜くのは難しいかもしれませんが、マーケット?#21320;姢未?#22312;を心の片隅に置き、日々の相場に一層の注意を払うことも必要になるのではないか?#20154;激い蓼埂?参考文献 *1Stephen Eckett.2008.Harriman’s Money Miscellany: A collection of financial facts and corporate curiosities:HARRIMAN HOUSE *2Kenneth L. Fisher.2007.100 Minds That Made the Market:John Wiley & Sons, Inc *3Alexander Elder.2011.The New Sell and Sell Short: How To Take Profits, Cut Losses, and Benefit From Price Declines(邦題:利食いと損切のテク?#34928;氓?:Wiley *?Alexandra Twin.2011.Brutal day on Wall Street Dow tumbles 416, biggest one-day point loss since 2001, as investors eye China, drop in durable orders:CNN Money  

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    「実物経済が突っぱねるか、市場が寄り切るか?#25915;攻榨%螗?インベ?#25915;去幞螗?リサーチ?藻谷俊介氏

    ?#25915;榨%螗?インベ?#25915;去幞螗?リサーチ 代表取締役 藻谷俊介氏に現状の景気見通しなどをインタビューしまし?#20426;?#27096;々?#30465;?#24460;付?#34180;?#35299;説が語られる原油価格の反転タイミングに注目し?#30382;い蓼埂!?#26412;記事は2016年2月18日にQUICK?#22235;─?#37197;信したものです。 【景況判断】現状(3カ月前比):減速し?#30382;い?先行き(3カ月後):多少持ち直す G?#27169;?#20104;測:16年度0.8% 17年度1.0% 【金 利】短期?#28023;裕桑攏希遙償?#26376; 0.1%前後 長期:10年物新発国債  0.0~0.1% 【円 相 場】110~115円/1ドル 【株 価】次第に落ち着い?#30382;?*G?#27169;?#20104;測値は実質G?#27169;?#25104;長率、前年比% *長短金利、円相場、株価?#24076;償?#26376;後(2016年5月末)の予測値 ?#20445;?#26223;気見通し:?意外にしたたかな実物経済にも向かい風? こ?#24120;償?#26376;ほどの景況感は、金融市場の動向に大きく左右され?#30382;俊?#26223;気分析も、統計データの推移に依拠したものと言うより、大きく変化?#24037;?#30456;場や政策を説明?#24037;?#24517;要?#20284;趣槨欷啤ⅳ嗓長槨?#35211;つ?#32972;訾筏皮郡瑜Δ?#35696;論が多かっ?#20426;?#23455;際のマクロ経済統計は、内外とも特別大きく変化し?#30382;悉槨骸?#20808;進国?#20808;?#24178;減速したが、弱かった新興国が逆に底入れの様相を見せるなど、バラン?#24037;?#22810;少変化した程度である。ただ、金融市場の波乱はまだ終わっ?#30382;悉槨骸?#23455;物経済にもある程度の下方修正リ?#25915;?#27531;っ?#30382;い毪長趣?#21542;めない。  論点を日本経済?#31169;gる?#21462;?#26152;年からの暖冬の影響で衣類などの小売を中心に消費が下向いたことが1つのリ?#25915;摔勝盲皮い搿?#24184;い厚生労働省の毎月勤労統計や財務省の法人企業統計ベー?#24037;扦稀?#20225;業の給与支出は季調済前月比で着実に増加し?#30382;輟?#20869;閣府の消費者態度指数も1月までは高止まりし?#30382;い搿?#28040;費は基本的に所得が決定?#24037;毪玀韋扦ⅳ毪欏?#29305;殊要因はあくまで短期的な傷痕しか残さないはずだ。しかし、円高、株安、利息ゼロ社会、大手?#20998;?#37504;の経営破綻説などの市場発の不安な?#34928;濠`?#24037;?#23478;計の心理に悪影響を与える可能性はある。さらに、円高により円ベー?#24037;?#26989;績が悪化?#24037;欷小?#32076;営者はベアに尻込み?#24037;毪玀筏欷勝ぁ?#38263;期の円安をもたらしたにもかかわらず、結局アベノミク?#24037;?#36664;出に火をつけられなかっ?#20426;?#20195;わりに成長を支え?#30382;?#28040;費が縮小?#24037;欷小?#20107;態は深刻になる。実物経済側に失態はなく?#30382;狻?#24066;場の自作自演による不況入りというシナリオはないとは言えないのである。  実物経済が突っぱねるか、市場が寄り切るか。これを現時点で予測?#24037;毪韋?#19981;可能である。しかし、一般論として市場の波乱が長引くほど、実物経済がそれに巻き込まれるリ?#25915;?#22679;える。1つの目安とし?#30382;稀ⅲ?#26376;頃までに市場が反転?#24037;欷?#24746;循環は避けられるのではないか?#20154;激盲皮い搿?2.金融環境:?表に出?#30382;筏蓼盲?#36890;貨戦争? アベノミク?#24037;握?#20307;?#29421;?#30340;緩和を呼び水にした円安誘導である?#21462;?012年?#32972;酩?#19968;貫して述べ?#30382;俊?#20870;安になれ?#23567;?#20225;業の円換算の利益は自動的に増えるし、内外価格差に起因?#24037;毳ぅ螗榨欷?#30330;生?#24037;搿?#23455;際にそれは起こったのであり、政策とし?#30382;?#25104;功し?#20426;¥郡饋?#25305;速な消費増税?#21462;ⅴē庭毳`を中心とした世界デフレに折悪しく見舞われた後半戦で、底流のインフレが帳消しになって見えなくなっ?#30382;筏蓼盲俊¥餞欷扦?#20170;の日銀?#24076;茫校?#20280;び率を表面上も2%に?#24037;毪長趣水?#24120;に執着し?#30382;い搿¥ⅳ毪い?#22519;着し?#30382;い毪瑜Δ?#35211;せて、円安を維持しようとし?#30382;い搿? 日銀が市中銀行から国債などを買い上げる?#21462;ⅳ餞?#20195;金は各行が日銀に持つ当座預金に払い込まれ、超過準備となる。超過準備は引き出して?#24037;銫欷毪瑜轆狻ⅳ餞長?#31309;み上がることで、市場が日銀の金融政策レジーム(いわば本気度)を悟り、予想インフレ率が上昇して、消費と投資が刺激されるというのが日銀の表向き?#25569;?#27861;であっ?#20426;?#20170;回のマイナス金利導入は超過準備を積み上げにくく?#24037;?#21177;果を持つので、従来?#25569;?#27861;の取り下げのように見えるが、必ずしも全部ではないようで、日銀はマイナス金利の導入でま?#24037;蓼?#26085;銀の本気度を見?#30382;郅筏い日h明し?#30382;い毪槨筏ぁ?#26412;気度を示?#24037;長趣ぅ螗榨?#26399;待や投資消費の拡大につながるという表向きの姿勢?#20808;·?#19979;げないわけだ。  しかし、教義や手段が変わっ?#30382;?#19968;貫?#24037;毪長?#26412;気度なるものは何だろう。本気度が実物経済に効果をもたらす機序が常にあいまいだったことから見?#30382;狻ⅳ餞欷悉ⅳ蓼?#37329;融市場に見せるための本気度だったはずだ。米金利の急低下と円高に?#24037;工毳駿ぅ攛螗挨恰?#24613;に教義や手段を変え?#30382;蓼?#25171;ち出されたことで、本気?#25569;?#20307;が円安誘導であることが今さらながら見透かされ、内外の市場に?通貨戦争?が意識され?#30382;筏蓼盲郡韋?#20170;回の失敗ではないか。いつまでも一方的なドル高?#20808;?#35469;されないという読みが逆に浮上し?#30382;筏蓼ぁ?#21516;じく通貨安志向の?#20998;荬?#24059;き添えをくらった形である。  このように成果ないまま、歪みと疑念だけを残し?#30382;筏蓼盲駿蕙ぅ圣?#37329;利政策は、反省なきまま繰り返される?#21462;ⅳ嗓韋瑜Δ?#19981;安定?#24335;Y果を生むか分からない。銀行が儲かり?#24037;?#19990;の中も回避したいが、銀行株が下げ続ける景気回復というのはその持続性に疑問符がつく。日銀の神通力が低下し、教義もつぎはぎだらけとなった今、追加的な円安も望めまい。そして円安の終わりと共に、アベノミク?#24037;?#26178;間切れとなる。もう緩和?#21338;`ムは行き詰まっ?#20426;??#24120;?#27880;目点:?油価をはじめと?#24037;?#21830;品相場の反転タイミング?   巷で緩和中毒と言われるほど金融緩和が繰り返され、債券バブルが極大化し、金融秩序が乱れるなどの副作用が強くなっ?#30382;郡韋狻ⅳ浹悉轔釬榨?#35542;がく?#24037;證盲皮い毪槨扦ⅳ輟ⅳ餞?#32972;後には長期化?#24037;?#36039;源エネルギーデフレがある。言い換える?#21462;?#19990;界経済?#25569;?#24120;化には資源エネルギー価格の上昇?#21435;欹螗嗓丐?#36578;換が不可欠である。  原油価格の下落には常に後付けで様々な理由が付い?#30382;郡ⅴ哎愆`バルな商品相場の特性とし?#30382;嗓欷?#36942;剰に大雑把で、イメージ先行的である。特に?中国経済の低迷による原油需要の低下?という誰もが信じ?#30382;い?#35299;説は、実際の中国の原油の輸入?#21435;?#25968;が安定的に伸び?#30382;い毪長趣恰?#21363;座に根拠薄弱であることが分かるレベルの?#25369;扦ⅳ?中国税関は諸商品の実?#21435;螗侃`?#24037;?#36664;入数量を毎月ひっそりと発表し?#30382;い?。このような商品相場のはったり性を考える?#21462;?#30456;場の反転は特に理由もなく突然起こりうるし、その時にはまた別の解説が付与されることになるだろう。 油価はヒ?#25915;去轔毪?#35211;?#30382;?#21313;分に低い水準まで下がっ?#30382;い毪貳ⅲ?#26376;中旬以降は下げ止まり感も出?#30382;皮い搿?#19990;界の実物経済がある程度の勢いで持ちこたえ?#30382;い?#38291;に、原油価格が上昇し?#30382;欷小?#19990;界は緩和の悪循環から抜?#32972;訾?#31992;口をつかめることだろう。 <藻谷俊介?#19979;?#27508;> 1962年生。85年東京大学教養学部卒業、住友銀行(現?三井住友銀行)入行。90年ハーバード?ビジネス??#25915;`ル修了(MBA)。92年ドイツ銀証券シ?#34928;?エコノミ?#25915;取?6年?#25915;榨%螗?インベ?#25915;去幞螗?リサーチ設立。日経ビジネス、週刊エコノミ?#25915;趣違欹濂椹`?コラム?#34928;攻取?

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    香港?中国の干渉で色あせる金融?#20114;螗咯`の魅力 HSBCは本社移転見送り

    QUICKではアジア特Q便と題し、アジア各国?地域のアナリ?#25915;趣?#35352;者の現地の声を?#34928;濠`ス形式で配信し?#30382;い蓼埂?#20170;回は、香港の現地記者ジェ?#25915;?オー氏がレポートします。※本記事は2016年2月22日にQUICK?#22235;─?#37197;信した記事です。 魅力減少…HSBC、香港への本社移転の見送り  中国では旧暦の年が明けて、十二支の申(さる)年が始まったが、世界の金融市場は暗雲が立ち込める様相となっ?#30382;い搿?#26666;安にとどまらず、為替市場に波乱の気配が漂い、?#20998;荬?#37504;行のクレジット?デフォルト??#25915;銃氓祝ǎ茫模櫻─?#36275;元で急騰?#24037;毪勝?008年の金融危機と状況が似?#30382;輟?#24066;場の懸念を誘っ?#30382;い搿?#33521;金融最大手HSBCホールディングス(コード@5/HK)がロンドンから香港への本社移転の見送りを決めたことは中国と香港の金融市場の魅力が色あせつつあることを十分に物語っ?#30382;輟?#20013;国と香港にとって大きな打撃となっ?#20426;?石油関連融資にかかる?#20998;?#37504;行の潜在的損失30兆円超も影響  中国経済の失速、人民元安とそれ?#31246;槨?#36039;金流出の動きが、今回の世界的な金融危機を後押しし?#30382;い搿?#39080;当たりが強い中国と香港では株式相場が早い時期から荒れ模様となっ?#30382;い毪?#24066;場の弱気な見方はいまだに変わらない。その背景には、中国経済がハードランディング?#24037;毪長趣違轔攻?#23550;?#24037;?#25080;念、そして海外の金融危機の悪化に対?#24037;?#24962;慮がある。為替市場?#20301;?#20081;、底値を探る動きが続く世界の石油価格、世界的な経済活動の低迷、?#36367;挨?#20999;れないデフレの脅威。更には、各国が実施?#24037;?#37329;融緩和に景気?#30382;?#20837;れ効果が見受けられず、各国の中央銀行はいずれも手詰まり感を抱い?#30382;い搿?  はかばかしくない景気の中、融資の需要が衰え、貸し倒れ率が上昇し、銀行の安定性を揺さぶっ?#30382;い搿?#26356;には、石油価格の長期的な低迷?#31246;槨?#30707;油業界の財務危機が銀行業界にも次第に悪影響を及ぼしつつある。?#20998;荬?#37504;行が抱える石油業界への融資の潜在的な損失額は2100億香港ドル(1香港ドル=約14.5円)に達?#24037;毪趣丹欷皮輟?#30707;油会社が融資の返済不能に陥ったり、更に?#31995;?#29987;した場合、銀行業界は間違いなく巻き添えを食うことになる。最近の世界的な銀行?#21361;茫模?#20445;証?#19979;勝?#24613;騰は、銀行のデフォル?#21435;轔攻?#39640;まりつつあるという市場の見方を反映し?#30382;い搿¥長韋瑜Δ?#37504;行のデフォルトを懸念?#24037;?#20449;用危機は08年の金融危機前の状況と酷似し?#30382;輟?#25237;資家たちを寝?#30382;?#35226;め?#30382;?#19981;安にさせ?#30382;い搿?#19968;方、石油価格につい?#30382;稀ⅳい蓼坤?#28187;産による価格下支えに向けた協調の足並みがそろわずにいる。各石油産出国は手当たり次第?#34928;伐Д?#20105;いを?#24037;毪坤堡恰?#20114;いにつぶし合いをし?#30382;い搿¥長Δ筏俊?#22269;際不協調?#24037;?#21361;機を深めるだけだ。 金融?#20114;螗咯`街として求められる資質は  香港は海外の金融市場がもたらす負の圧力に直面し?#30382;い毪坤堡扦勝?#22269;際金融?#20114;螗咯`とし?#30382;?#39749;力を徐々に失いつつある。英国最大の金融機関であるHSBCホールディング?#24037;?#36817;年、英国の大幅な銀行税引き上げを受けて本社移転を検討し?#30382;俊?#26368;終的に香港回帰またはロンドン残留という二者択一となっ?#30382;い郡?#32080;果として同行は本社を移転せずロンドンにとどめる決断を下し?#20426;#齲櫻攏盲?#23550;外的な説明で主に経済や金融面での配慮を要因として挙げ?#20426;¥筏貳?#36817;年の中国経済の失速や昨年の?#21103;?#21147;的?#31034;?#27671;?#30382;?#20837;れ」後に中国が実施した一連の為替や香港のオフショア人民元市場への介入行為と関係があるとの見方が、市場で少なくない。ま?#20426;?#26368;近、香港の「銅鑼湾書店?#24037;?#32076;営?#24037;毳鷹弗庭攻蕙螭?#26446;波氏が調査協力のために中国関連?#26412;證?#29305;別?#24066;?#24335;で本土へ移送されたとされる事件が起き?#20426;¥長?#20107;件により、香港の一国二制度が崩壊したとして香港の長期的?#21490;?#27835;に対?#24037;?#22806;国企業の懸念が生じたことから、HSBCがロンドン残留を決断したのだとの指摘もある。  法治、自由、そして政府の干渉の少なさは、香港が金融?#20114;螗咯`として世界中の投資家を惹きつける要因である。こうし?#32318;灓欷?#28857;がダメージを受けれ?#23567;?#24517;然的に香港の魅力が損なわれる。香港が今後も一国二制度?#20154;?#27861;の独立を守っ?#30382;い堡毪嗓Δⅳ餞筏啤?#20013;国が香港に対?#24037;?#24178;渉を減ら?#24037;嗓Δ趣い?#21839;題は、香港が金融?#20114;螗咯`とし?#30382;?#20778;勢を維持?#24037;?#19978;でカギとなるため、中国と香港?#25569;?#24220;は慎重に対応?#24037;伽扦ⅳ搿?

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    インドネシア、REIT市場活性化へ 減税策が追い風

    QUICKではアジア特Q便と題し、アジア各国?地域のアナリ?#25915;趣?#35352;者の現地の声を?#34928;濠`ス形式で配信し?#30382;い蓼埂?#20170;回はインドネシアの現地記者アディ?ビナルソ氏がレポートします。※本記事は2016年1月29日にQUICK?#22235;─?#37197;信した記事です。 規制緩和で資金調達容易に インドネシア政府が景気刺激の一環として、不動産投資信託(REIT)に関連?#24037;?#31246;規制の緩和政策を打ち出したことにより、不動産各社は今年、REITを通じて数十億米ドルを調達?#24037;?#35211;通しだ。インドネシアは数年前にREITの枠組みを整備したが、課税問題が不動産各社に二の足を踏ませ、同国に上場?#24037;耄遙牛桑預希?#31038;にとどまる。 インドネシア政府は昨年11月、不動産企業がREITの原資産に?#24037;?#19981;動産の移転先として設立?#24037;?#29305;別目的事業体(SPV)とREITそのものを単一の企業体として承認?#24037;毪長趣?#27770;定し?#20426;¥餞欷蓼扦稀ⅲ遙牛桑預齲櫻校證?#37197;当それぞれが課税対象となっ?#30382;輟?#25237;資家や不動産企業の負担を重く?#24037;?#35201;因となっ?#30382;い俊?金融監督庁(?#24076;剩耍─?#36001;務省は現在、REITへ?#25569;n税をさらに軽減?#24037;毪郡幔?#26032;たな)規制の最終案をまとめ?#30382;い搿?#36001;務省案では、不動産企業が資産をREITにした場合に得られるあらゆるキャピタル?#25773;ぅ螭摔膜い啤?#25152;得税を?#20445;イ?#24341;き下げる方針だ。現在の税率?#24076;担イ?#35373;定され?#30382;い搿??#24076;剩摔違啷轔ⅴ蕙?ハダッド長官は「?#24076;剩摔?#36001;務省?#24076;?#26376;までに新規制を発?#28608;工毪長趣?#21512;意し?#30382;い搿?#22810;数の企業が規制緩和に関心を示し?#30382;い毪長趣欏?#35215;制導入により投資を呼び込めると期待し?#30382;い搿工日Zる。 不動産企業?#21361;遙牛桑?#19978;場意欲増加…海外企業の国外案件にも期待 インドネシアの不動産業界最大のロビー団体、インドネシア不動産協会(REI)のエディ?ハッシー会長は「不動産企業は二重課税の廃止や減税案を歓迎?#24037;毪坤恧Α¥長欷槨未?#32622;は、不動産業界の成長加速につながるはずだ。REITには、不動産開発業者の新たな資金調達方法として大きな可能性がある?#24037;?#26399;待を込める。実際、年内にREITを発行?#24037;?#35336;画を(?#24037;扦耍?#30330;表し?#30382;い?#20225;業も数社ある。チプ?#21435;?デベロップメントのコーポレート??#20114;欹駿戛`を務める?#30952;毳?サン?#21435;?#27663;は、政府が資産移転にかかる税金の引き下げを承認?#24037;毪韋?#24453;ち、子会社チプ?#21435;?プロ?#38772;匹)`の保有?#24037;?#19981;動産で構成される5兆ルピー(3億6200万米ドル)規模?#21361;遙牛桑預?#30330;行?#24037;?#35336;画と明らかにし?#20426;?チプ?#21435;槨?#31478;合?#24037;毳攻蕙欹償?アグンのアドリアント?P?アドヒ(Adrianto P. Adhi)社長による?#21462;ⅴ攻蕙欹償螭玀蓼俊⒌背?#20104;定し?#30382;い?#23376;会社?#25915;蕙欹償?インベ?#25915;去幞螗?プロ?#38772;匹)`(Summarecon Investment Property、SIP)の新規株式公開(IP?#24076;─?#20195;え、年内に2億米ドル規模?#21361;遙牛桑預?#19978;場?#24037;毪長趣?#26908;討し?#30382;い毪趣いΑ?さまざまな減税措置は、不動産部門への海外投資家?#25569;T致に関して、インドネシアの競争力強化につながるはずだ。 ?#24076;剩摔?#36039;本市場の主任監督者を務めるファフリ?ヒルミ(Fahri Hilmi)氏は、「(インドネシア)の税制を他国に比べて競争力がある内容に?#24037;毪郡帷?#35211;直しを進め?#30382;い搿¥餞Δ工毪長趣恰?#28023;外企業がインドネシア以外で進める案件につい?#30382;狻ⅴぅ螗喪庭伐ⅳ牽遙牛桑預?#19978;場?#24037;毪瑜Δ摔勝搿工?#26399;待を示す。 リッポーG、REIT移転で価値向上を期待…PwCは供給過多懸念 インドネシアの不動産開発最大手リッポー?グループは今年、減税措置を活用?#24037;毪郡帷ⅴ伐螗荸`ルで上場し?#30382;い耄遙牛桑預頷ぅ螗喪庭伐ⅳ?#31227;動?#24037;?#26041;針だ。同グループは現在、シンガポール取引所(SGX)に35兆ルピア相当?#21361;遙牛桑預?#19978;場し?#30382;い搿%轔氓荸`?グループのジェームズ?リアディ最高経営責任者(CE?#24076;─摔瑜毪取ⅳ餞欷槨危遙牛桑預頷ぅ螗喪庭伐ⅳ?#31227;転?#24037;毪長趣恰?#21516;グループ?#21361;遙牛桑預?#36039;産価値は向こう3~4年で100兆ルピア超に増加?#24037;?#35211;通しという。 ただ、国際コンサルタント企業プライ?#25915;Ε┅`ターハウ?#25915;`?#38634;`ス(PwC)が最近発表した報告書は、インドネシアの不動産市場では今年、オフィ?#24037;?#39640;級居住用物件が供給過多になる可能性があると指摘し、同部門の利回りが低下?#24037;毪趣?#35211;方を示し?#30382;い搿#校祝盲稀ⅰ?#21253;括的な成長見込みはこれまでと同水準のままだが、米国が(おそらく)金利引き上げの準備をし?#30382;い毪長趣丐?#25080;念に加え、世界各国の一次産品市場の全般的な下落(インドネシア経済はそれらの市場に多少なりとも?#26469;妞筏皮い耄ⅴ弗慳毳郡?#21830;業用物件分野が供給過多になっ?#30382;い毪長趣丐?#25080;念などから、今年は東南アジア地域全体で経済の不安定さが高まりつつある?#24037;?#36848;べ?#30382;い搿!?#32763;訳?編集?#28023;危危痢?

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