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    日産自動車(7201) ルノー?日産?三菱アライアンスの再構築に期待がかかる

    QUICK企業価値研究所アナリスト 小西慶祐(2018/11/27) ?本來の目標はそれぞれの企業での成長と業績向上  同社は11月22日、取締役會において、カルロスゴーン氏の代表取締役および會長職を解職した。カルロスゴーン氏は、ルノー?日産?三菱アライアンスにおける扇の要の存在であったため、今後のアライアンスの行方が極めて不透明になったと企業価値研究所では考えている。そもそもルノー?日産?三菱アライアンスの目標は、それぞれの企業としての成長と業績向上を加速すること、とされている。當研究所では、本來の目標に立ち戻り、アライアンスを再構築することに期待している。 ?會社計畫より弱めの今期営業利益予想を據え置き  19/3期通期の連結営業利益見通しについて會社側は、期初計畫の5400億円(前期比6%減)を変更していない。當研究所も、米國の販売?収益狀況を慎重にみて、會社計畫より弱めの営業利益予想5200億円(同10%減)を據え置く。続く20/3期以降は、需要の頭打ちや競爭激化から米國事業の立て直しには従來想定より時間を要すると判斷、営業利益予想を減額する。ただ前期比較では、資本參加した三菱自(7211)とのシナジー効果創出による、インドネシアなどアセアン地域における収益改善により、利益は回復に向かうとの見方を変えない。 ?リスクファクター ~アライアンスの行方 ?アナリストの投資判斷 ~アライアンスの行方が不透明だが、配當利回りは高水準  直近の株価に基づく20/3期の當研究所予想PERは7倍。同社の過去60カ月の平均PER8倍との比較では、若干ながら割安感がある。ただ、當面の株価は、アライアンスの行方が懸念材料であり、上値の重い展開が続くと予想する。一方、會社側の配當計畫に基づく配當利回りは6%前後と高く、下値不安は少ないとも考えている。   (提供:QUICK企業価値研究所) 本サイトに掲載の記事?レポートは、QUICK企業価値研究所が提供するアナリストレポートサービスの抜粋記事です。 レポートサービスは証券會社?金融機関様に対し個人投資家向け販売資料としてご提供させて頂いております。 サービスに関するご質問、資料のご請求等は以下フォームよりお問い合わせください。 ※ 個人投資家の方は掲載記事(レポート)の詳細を「QUICKリサーチネット」からもご覧頂けます。    サービスの詳細?ご利用方法はこちらをご覧ください。 ※ なお、本サイト掲載記事の內容に関する個別のご質問にはお答えできかねます。ご了承ください。

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    11/27の配信レポート一覧:資生堂(4911)、フジクラ(5803)、パナソニック(6752)、他

    【企業調査】 4911 資生堂 企業調査 「業績は順調に拡大。製品供給體制の強化が急がれる」 5803 フジクラ 企業調査 「19/3期は情報通信事業の需要低迷で営業減益も、20/3期には増益への回復を予想」 6752 パナソニック 企業調査 「車載用電池は拡大しているが、家電、中國FA関連の事業環境は悪化」 6976 太陽誘電 企業調査 「コンデンサの需給逼迫続き、従來予想を増額」 7201 日産自動車 企業調査 「ルノー?日産?三菱アライアンスの再構築に期待がかかる」 7741 HOYA 企業調査 「売り上げ面にマイナス要因がみられるが、順調な利益拡大が続く見通し」 6960 フクダ電子 新興市場企業調査 「上期実績は想定以上に悪化。業績予想を下方修正」 【會社概要】 1808 長谷工コーポレーション 會社概要 「上期は営業増益も、通期は完工粗利益率低下が響いて営業減益を計畫」 1861 熊谷組 會社概要 「上期は営業減益も、通期は完工増などで営業9%増益を計畫」 1881 NIPPO 會社概要 「通期は売上高計畫を維持も、利益予想は減額修正」 1925 大和ハウス工業 會社概要 「通期の純利益計畫を上方修正。年間配當金も増額」 2220 亀田製菓 會社概要 「主力ブランドに注力、通期の3割営業増益計畫據え置き」 3679 じげん 會社概要 「繁忙期4Qの伸長見込み通期23%営業増益計畫は據え置き」 3834 朝日ネット 會社概要 「上期営業利益は85%増。IPv6接続開始に伴う費用増一服」 3963 シンクロ?フード 會社概要 「上期は天候不順や案件後ズレが影響も、概ね計畫範囲內。通期據え置き」 4027 テイカ 會社概要 「チタン鉱石や原燃料の上昇で上期は4%営業減益。通期6%増益予想を維持」 4028 石原産業 會社概要 「上期実績と下期の事業環境動向を踏まえて通期営業利益計畫を30億円増額」 4078 堺化學工業 會社概要 「上期営業利益は前年同期並み。通期15%増益計畫を維持」 5541 大平洋金屬 會社概要 「下期のニッケル価格の前提を引き下げ、通期會社計畫を下方修正」 6194 アトラエ 會社概要 「19/9期は営業微増益計畫。新規事業への投資を先行、広告宣伝費もかさむ」 6364 北越工業 會社概要 「上期は増収効果と原価率改善で35%営業増益。通期5%増益計畫を維持」 6544 ジャパンエレベーターサービスホールディングス 會社概要 「通期業績計畫を増額。信用度向上など背景に、大口顧客獲得などが想定超」 8086 ニプロ 會社概要 「今期営業8%減益計畫に小幅上方修正」 8219 青山商事 會社概要 「通期営業27%減益に下方修正、天候不順等でスーツが低迷」 8309 三井住友トラスト?ホールディングス 會社概要 「上期は2割強の最終増益で計畫を超過。通期の利益?配當計畫を増額」 8803 平和不動産 會社概要 「上期は営業1割増益も、通期は営業7%減益計畫を據え置き」 9508 九州電力 會社概要 「原油高を想定するが、更なるコスト削減で補う方針」 9509 北海道電力 會社概要 「上期は地震の影響あったが、費用減が上回り利益は回復」   (提供:QUICK企業価値研究所) 本サイトに掲載の記事?レポートは、QUICK企業価値研究所が提供するアナリストレポートサービスの抜粋記事です。 レポートサービスは証券會社?金融機関様に対し個人投資家向け販売資料としてご提供させて頂いております。 サービスに関するご質問、資料のご請求等は以下フォームよりお問い合わせください。 ※ 個人投資家の方は掲載記事(レポート)の詳細を「QUICKリサーチネット」からもご覧頂けます。    サービスの詳細?ご利用方法はこちらをご覧ください。 ※ なお、本サイト掲載記事の內容に関する個別のご質問にはお答えできかねます。ご了承ください。

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    【朝イチ便利帳】28日 パウエル議長が講演、霞ヶ関キャピタルがマザーズ上場 

    28日は霞ヶ関キャピタル(3498)が東証マザーズに上場する。 海外では、パウエル米連邦準備理事會(FRB)議長の講演が日本時間29日2:00に行われる予定。 その他、7~9月期の米実質國內総生産(GDP、改定値)や10月の米新築住宅販売件數などが発表される。 【28日の予定】 國內 時刻 予定 その他 東証マザーズ上場=霞ヶ関キャピタル 海外 時刻 予定 0:00 10月の米新築住宅販売件數(29日) 0:30 米エネルギー省の石油在庫統計(週間、29日) 2:00 パウエル米連邦準備理事會(FRB)議長が講演(29日) 22:30 7?9月期の米実質國內総生産(GDP、改定値) 【今日の株価材料】 コード 材料 (NQN「今日の株価材料」より) News 比較 3938 LINE、みずほFGと新銀行20年開業めざす、スマホで送金融資 各紙 +12.94% 11/27 8411 +0.53% 11/27 9613 NTTデータ、インド電子決済に參入 日経 +2.91% 11/27 5938 LIXILグ、伊子會社の譲渡中止 米當局の承認得られず 各紙 +2.60% 11/27 6502 東芝、車電池で米社と提攜 歐米メーカーに売り込み 日経 +1.96% 11/27 7203 トヨタ、レクサスに小型SUV 顧客層拡大狙う 日経 +1.79% 11/27 2590 DyDo、2?10月最終9%増益、コスト削減進む 日経 +1.79% 11/27 9101 郵船など、コンテナ船遠い黒字化 3社統合「ONE」具體策乏しく 日経 +1.27% 11/27 4091 大陽日酸、6400億円のローン契約 買収資金に 日経 +1.16% 11/27 8028 ユニファミマ、対応ポイント拡大 NTTドコモや楽天OKに 日経 +1.06% 11/27 9437 +1.62% 11/27 4755 +1.51% 11/27 8908 毎コムネット、6?11月純利益41%増 日経 +0.26% 11/27 7201 日産自、「日仏対等」探る 3社連合トップあす初會合 日経 -0.27% 11/27 4452 花王、美容用の人工皮膚を來年製品化 日経 -0.66% 11/27 4502 武田、シャイアー買収 創業家元會長が「反対」 日経 -2.51% 11/27  

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    大日住薬(4506)は2%高 日清紡HD(3105)は4%安 27日の夜間PTS

    28日の株式市場で、フジタコーポ(3370)やPATH(3840)が注目されそうだ。いずれも前営業日夜間の私設取引システム(PTS)で28日の基準値を大きく上回る水準で約定した。フジタコーポの約定価格は基準値に比べ17.42%高、PATHは同11.27%高だった。また、主要銘柄では大日住薬(4506)が基準値を2.15%上回る水準で約定した。 <夜間PTSで基準値対比の値上がり銘柄> <11月28日 0時00分時點> 順位 コード 銘柄名 基準値比 売買高 (千株) イベント 1 3370 ???????? +17.42% 13.7 (11/27)ストップ高 東証 2 3840 PATH +11.27% 4.9 (11/27)適時開示:AI: PATH(3840) 業務委託契約の移管に関するお知らせ 3 6699 ダイヤHD +9.50% 3.1 (11/27)ストップ高 東証 4 4978 ?????? +9.05% 0.1   5 7042 ????GHD +8.61% 1.5 (11/21)年初來安値更新 東証 6 2375 ?????? +7.99% 6.4 (11/27)通期決算 経常利益 52.9%増 7 6064 ?????? +7.62% 55.3 (11/28)値幅制限上方拡大 適用日 東証 8 3023 ラサ商事 +7.49% 0.1 (11/28)自社株買い(買付) 買付開始日 9 8918 ランド +7.00% 62.2   10 8908 毎????? +6.06% 3.6 (11/28)6?11月純利益41%増(日経) 11 4764 SAMURAI +5.17% 11.5 (11/26)適時開示:AI: SAMURAI(4764) 大手自動車メーカー向けのライセンス追加受注等に関するお知らせ 12 9325 ファイズ +4.61% 0.2 (11/26)配當修正 6円(2019/03) 13 3080 ?????? +4.54% 3.1 (11/27)ストップ高 東証 14 4422 VALUENEX +4.10% 0.7 (11/27)VNXが大幅高 AI関連に物色、??????も高い(NQN) 15 4576 DWTI +3.82% 0.1   16 6069 ???????? +3.62% 0.1 (11/22)適時開示:AI: ????????(6069) 主要株主の異動に関するお知らせ 17 6736 サン電子 +3.50% 0.1   18 3915 ????? +3.29% 0.3 (11/27)所屬部変更(東1) 変更日 東証 19 3656 KLab +2.97% 0.2 (11/20)目標株価上げ 岡三証券 1,500円 → 1,560円 20 1491 中外鉱 +2.78% 2.0 (11/20)年初來安値更新 東証 長谷川香(4958)や菱洋エレク(8068) も注目されそうだ。いずれも前営業日夜間のPTSで28日の基準値を下回る水準で約定した。長谷川香の約定価格は基準値に比べ5.61%安、菱洋エレクは同5.14%安だった。また、主要銘柄では日清紡HD(3105)が基準値を4.24%下回る水準で約定した。 <夜間PTSで基準値対比の値下がり銘柄> <11月28日 0時00分時點> 順位 コード 銘柄名 基準値比 売買高 (千株) イベント 1 8585 オリコ -18.54% 1.0   2 6044 三機S -6.08% 0.1   3 4958 長谷川香 -5.61% 0.7 (11/28)現引き停止 開始日 東証 4 2769 ???????V -5.17% 1.3   5 8068 菱洋??? -5.14% 0.3 (11/27)3Q決算 経常利益 8.8%増 6 3105 日清紡HD -4.24% 0.1 (11/21)年初來安値更新 東証 7 7638 NEW ART -3.21% 7.3 (11/20)適時開示:AI: NEW ART(7638) (開示事項の経過)香港子會社ICOによる資金調達の結果及び資金使途の変更に関するお知らせ 8 5940 不二??? -3.12% 0.2   9 9613 NTT???? -2.98% 0.1 (11/28)インド電子決済に參入(日経) 10 3686 DLE -2.79% 1.1 (11/27)適時開示:AI: DLE(3686) 役員報酬の減額及び取締役の辭任に関するお知らせ 11 4586 ??????? -2.66% 0.1   12 6552 GameWith -2.56% 0.2   13 3121 ?????? -2.38% 0.6 (11/26)適時開示:AI: ??????(3121) 株式會社アーリーワークスとの資本業務提攜に関する基本合意のお知らせ 14 3753 ????HD -2.06% 0.1   15 4579 ????? -2.04% 0.7   16 3810 ?????S -1.72% 0.2 (11/22)年初來安値更新 東証 17 6276 ????? -1.62% 0.1 (11/28)減資 株主総會決議日 18 4287 ???????? -1.59% 12.3 (11/27)日々公表開始 開始日 東証 19 2153 ??????HD -1.59% 0.6   20 3350 RED -1.50% 11.1 (11/26)適時開示:AI: RED(3350) 合同會社への出資及び固定資産の売卻に関するお知らせ ※「寄り前ランキング」は、QUICK AI速報としてQr1などQUICKの情報端末でニュース配信中。QUICK Knowledge特設サイトは、QUICKの情報端末でご覧いただけます。

    資産運用研究所

    顧客も資産も高齢化、金融サービスの転換が不可欠 金融庁課長が取り組みなど説明

    高齢化が進む日本で金融サービスはどうあるべきか--。金融庁企畫市場局市場課長の小森卓郎氏は、11月中旬に都內で開かれたセミナーで講演し、基本的な考え方や原則策定への取り組み狀況について示した。 金融庁は7月に「高齢社會における金融サービスのあり方」について、中間的なとりまとめを公表。現在は具體的な原則の策定や制度設計につなげるため、金融審議會の市場ワーキング?グループに場を移して議論を重ねている。小森氏はワーキング?グループを運営する事務局のかじ取り役を務めている。 ■主な検討課題と基本的な考え方 小森氏は講演で「高齢社會の現狀とリスク」「退職世代などの現狀」に関する見方を概説したうえで、主な検討課題と、それを克服するための基本的な考え方を提示した。 【主な検討課題】 ①現在60歳の人のうち約4分の1が95歳まで生きるなど「長壽化の進展」 ②金融資産が高齢層に偏在している「資産の高齢化」 ③標準的な家族形態や生活スタイルが失われた「モデルの空洞化」 ④資産額が米國の退職世代の半分以下にとどまっている「金融資産の伸び悩み」   【課題克服のための基本的な考え方】 ①畫一的ではなく、個人の多様性にフィットするきめ細かなサービスや商品を提供する「BtoCからCtoBのビジネスモデルへの転換」 ②高齢者の金融活動を研究する「ファイナンシャル?ジェロントロジー(金融老年學)」といった知見を活用し、金融以外のサービスと連攜した総合ワンストップ型のサービスを提供する「金融?非金融の垣根を越えた連攜」 ③老後の収入や生活費などの「見える化」により、個々人が自分に見合ったサービスを選べる「『見える化』を通じたより良い商品?サービスの選択」 ■標準的なモデルが空洞化、個人の多様性に見合ったサービスを 「ファイナンシャル?ジェロントロジーセミナー」と題した今回のセミナー(金融財政事業研究會と三井住友アセットマネジメントが開催)には、投資信託を販売する金融機関の販売推進擔當者を中心に70人近くが參加した。小森氏は參加者から講演に先立って寄せられた質問にも答えた。質疑応答の概要は以下の通り。 Q:高齢社會の進展に伴い、金融庁はどのような取り組みを検討しているのか。 A:社會の高齢化の問題には今後數十年にわたり向き合うことになるが、2020年以降は労働人口が急減し、高齢化が加速する。団塊ジュニア世代の退職時期と重なるためだ。その前に対応策を準備しておくのが肝心だ。 家族4人で生活しながら定年まで正社員で働くといった生活モデルが崩壊し、標準的なモデルが空洞化している。ライフスタイルの多様化が進む中、個々人それぞれの狀況に見合ったより良いサービスが受けられるようにしたい。   Q:金融?非金融の垣根を越えた連攜とは具體的にはどのようなサービス主體との連攜をイメージしているか。 A:例えば、家事代行や見守りサービスが挙げられる。他には、健康、旅行、金融などの相談に対するアドバイスをワンストップで受けられる利便性の高いサービスが考えられる。その実現には購買情報などのビッグデータやAI(人工知能)の活用といった情報技術分野との連攜も重要になるだろう。   Q:個人年金、住宅制度、後見制度、事業継承など擔當省庁間の調整はどうなっているのか。 A:狹い意味での金融にとらわれないよう、市場ワーキング?グループの議論には雇用や年金、醫療分野や住宅対策など各分野を所管する厚生労働省や國土交通省の擔當者も參加し、問題意識の共有を図っている。 政府稅調でも來年から退職後の資産形成のあり方を本格的に議論する。個人にとって稅制優遇が重要なのはいうまでもないが、國全體の稅収との関係も踏まえながら、制度の拡充や恒久化などの検討実現を進めていく。   Q:資産形成のための非課稅制度には一般の少額投資非課稅制度(NISA)、つみたてNISA、DC(確定拠出年金)、個人型確定拠出年金(iDeCo)制度があり、それぞれ長短ある中、どの制度を中心に考えたらいいのか。現役世代への円滑な資産移転のためには贈與制度の拡充が必要ではないか。 A:非課稅制度の簡素化を指摘する聲もあるが、まずは各制度の性格を理解し、個々人に適した制度や自分の資産形成との関係など、全體像を知ったうえでうまく活用し、薦められるままに金融商品を購入するなどのないようにして欲しい。教育資金などの贈與制度の拡充については、個人格差や代替財源の問題もあわせて考える必要がある。   Q:認知癥の患者や予備群の人への投資勧誘のあり方について、どのような対応が必要になるか。適合性の原則を単純に當てはめるのは不十分との指摘もある。 A:現狀は販売勧誘に関するガイドラインを年齢で一律に區切って定めている。それ以外の方法もあり得るが、年齢に代わる物差しが必要となる。認知能力の客観的な判斷にファイナンシャル?ジェロントロジーを活用できる可能性もあるが、判定方法の実用化までにはしばらく時間がかかりそうだ。販売現場でのニーズも汲み取っていきたいが、一定の年齢には達しないものの、認知能力の低下した顧客への対応も重要であることには留意して欲しい。   2019年6月には20カ國?地域(G20)首脳會議が日本(大阪)で初めて開催される。小森氏によると、金融サービスのあり方に関する議論は、アジアを中心に海外から強い関心が寄せられている。高齢社會における金融包摂の実現など世界共通の課題解決に向けた貢獻を視野に入れて検討を進めるという。 講演の資料に掲載した「高齢社會における金融サービスのあり方の『俯瞰図』」(第15回市場ワーキング?グループの事務局説明資料)は、他省庁や金融業界、國民が関わり絡み合う姿を示す。難解な連立方程式を解くかのような構図がどのように収束するか、議論の行方から目が離せない。   ●「高齢社會における金融サービスのあり方」(中間的なとりまとめ)はこちら ●金融審議會、市場ワーキング?グループはこちら   (QUICK資産運用研究所 高瀬浩)

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    右肩下がりビットコイン「さらに15%下落も」 クリプタクトが分析リポート

    ビットコインが下値を切り下げている。仮想通貨の情報サイト、QUICK CRYPTO LABによると、日本時間27日午前11時10分時點の円建て価格は前日比1萬1760円(2.75%)安の41萬6048円で推移している。 bitFlyerベースで価格を比較すると2017年9月下旬以來、約1年2カ月ぶりの低水準。ちょうど1年前には一時、200萬円を突破するなどバブルの様相を呈していたが、年明けから調整局面に入った。さらに11月からは一段安の展開となっている。 背景には様々な要因が考えられる。仮想通貨そのものが盜難されるなど仮想通貨交換業者のセキュリティーに対する不信感のほか、ビットコインの分裂騒動も逆風になった。仮想通貨関連のツール開発?資産管理を手掛けるクリプタクト(東京?千代田)は直近のレポートで「ビットコインの価格はさらに15%近いダウンサイド(36萬円)があり得る」と指摘した。 ■2013年12月~17年1月の価格と変動率 ■現在(17年12月~18年11月)の価格と変動率 (いずれもクリプタクト調べ) 同社が今回の分析で利用したのがビットコインの変動率だ。「今回の市場低迷期において2018年11月24日には、2017年12月16日の高値価格と比べて80%下落した。これは前回の低迷期の82%と比較してほぼ同じ水準まですでに下落した計算。前回の底値を意識するなら2%ほどの下落の可能性がある。すなわち現在の価格からみるとおよそ15%の下落、価格にして36萬円近辺まで下値余地があることを示唆している」と見る。 一方で「底入れのタイミングも近い」という。「ボラティリティの動きが前回の低迷期と似ていることから、現在起きているボラティリティの上昇は、株式市場でいうところの、いわゆるセリング?クライマックスに近いかもしれない。その場合はボラティリティの落ち著きと共に底値からの反転が生じる」との見方も示した。(巖切清司) ※QUICKデリバティブズコメントで配信したニュースを再編集した記事です。トレーダーやディーラー、運用者の方々へ日経平均先物?オプション、債券現物、先物を中心に旬のマーケット情報をお伝えしています。ライター獨自の分析に加え、証券會社や機関投資家など運用?調査部門への獨自のネットワークから情報を収集し、ご提供しています。

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    なるか8年半ぶりの逆転劇 アップル時価総額に迫るマイクロソフト

    26日の米株式市場でアップルが5営業日ぶりに反発し、前営業日比1.35%高の174.62ドルで引けた。直近までアイフォーン(iPhone)の販売不振や値下げ報道などを嫌気し売りこまれていたが、相場全體の地合いが改善し買いが入りやすかった。ただ、同じく反発したマイクロソフトの上昇率は3.29%に達した。 QUICK FactSet Workstationによると、アップルの時価総額は8286億ドルへの改善にとどまったのに対し、マイクロソフトは8172億ドルに増加し、両社の差は110億ドル強まで縮小した。このままマイクロソフトがアップルを追い抜けば、2010年5月下旬以來の再逆転となる。 後続組にはアマゾン?ドット?コムやグーグルの親會社にあたるアルファベットも控える。マイクロソフトを含めたこの3社はビジネス向けのクラウド事業などネット上のサービス事業が成長している點にある。「1強」が揺らぎ始めたアップルはiPhone失速をサービス事業で補い成長を持続できるのか。市場が瀬踏みを始めたようだ。(巖切清司)   ※QUICKエクイティコメントで配信したニュースを再編集した記事です。QUICKエクイティコメントは、國內株を中心に相場動向をリアルタイムでLIVE解説するQUICKのオプションサービスです。

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    すべての道は金利に通ず by 鈴木涼介氏(シリーズ:ベテランに聞く)

    一國の経済の基礎的條件(ファンダメンタルズ)や金融政策と最も密接に関わるのは金利の市場だろう。しかも一回あたりの取引額が大きく、名だたる金融機関やヘッジファンドが慎重に立ち回るため、株や外國為替よりも理路整然とした動きをしやすいとされる。ドイツ銀行やHSBCロンドンで敏腕の金利ディーラーとして活躍した鈴木涼介氏は現在は仮想通貨の世界に身を置くが、自らの経験を踏まえて「すべての道は金利に通ず」と明言する。【聞き手は日経QUICKニュース(NQN)編集委員=今晶、尾崎也彌】 ※11月27日付の記事を再配信しています。 鈴木涼介(すずき?りょうすけ)氏 高校から英國で教育を受け、ロンドン大のキングスカレッジ自然科學工學部數學科で學んだのちドイツ証券に入社。円金利スワップ擔當としてディーラーのキャリアをスタートさせた。ドイツ銀行東京支店を経て英國に戻り、ドイツ銀ロンドン拠點の金利?通貨スワップデスクでヘッドトレーダーを務めた。2013年に英HSBCロンドンに移籍し主要7カ國(G7)短期金利?通貨スワップ部門のヘッド。18年に獨立してゼニファス?キャピタルを立ち上げ。仮想通貨ヘッジファンドを運営するほか、一般向け投資教育プラットフォームの構築を目指し、ツイッターで情報発信も ■判斷に迷ったら金利を見よ 外為市場には「金利と為替の方向性が違ったら、たいてい金利が正しい」との自虐的な教訓がある。債券や短期金融市場の効率性と合理性をよくあらわしていると思う。投資判斷に悩んだら必ず金利動向を參照すべきだ。 もちろん株や為替と同様、金利にも情報や需給の偏りがもたらすゆがみは生じる。だが、きわめて見えにくい。短期資金やデリバティブ(派生商品)の取引は參加者の信用力に応じて価格や金利水準がころころと変わるため、惑わされるのだ。そんな中で巨額のお金を回していくのだから、相場環境とゆがみの有無を的確に判斷できなければ絶対に生き殘れない。 例えば現在、日本の金融機関は「ベーシススワップ」や「為替スワップ」を通じてドルを調達する際に大幅な上乗せ金利を求められるのに対し、ドルの保有者は取引相手を選べば円をかなり安く調達できる。さらにドルの需給が引き締まりがちな海外の決算期末を意識し、スワップを年末年始を挾む期間にするだけで円のコストはさらに下がり、國庫短期証券(TB)での運用利回りは良くなる。 もしそのような微妙な違いに気づき、収益を高められる人なら他の市場でも必ずつぶしがきく。資産の割安?割高を見極めて売買する「レラティブバリュー」運用で十分生き殘れるだろう。 ■「負けて覚える相場かな」 相撲界に「負けて覚える相撲かな」との格言がある。相場も実踐あるのみだろう。オンライン証券會社がよく提供している模擬トレードのシステムで練習してからなどとは決して思わないことだ。身銭を切ってディーリングに臨み、負けてお金を失うからこそ真剣に敗因と向き合い、次につなげられる。 もちろん大けがばかりして再起不能になっては意味がない。自信がなければ投じる資金を最小限に抑え、トライ?アンド?エラーの精神を忘れずに臨むべきだ。 長めの相場シナリオをたてるときは過去の経験則やチャートには頼らず、ファンダメンタルズの変化を意識しながらまずは自分で考えてほしい。ファンダメンタルズ分析は外為証拠金取引(FX)や株では短期トレーダーを中心に軽視されがちだが、金利系の投資家は誰もがきちんとやっている。 ■仮想通貨でも金利ディーラーの視點 インターネット上の仮想通貨は引き続きビットコイン(BTC)が主役になるだろう。足元では機関投資家や富裕層はあまり仮想通貨に手を出していない。ただ富裕層は「我」や向上心が強く、もっともうけて他人との差を広げたいと頑張る。仮想通貨市場の將來性や収益性が高いと判斷すればすぐに買いを増やしそうだ。 ポイントは仮想通貨の上場投資信託(ETF)の行方だ。承認されれば正式に「アセット(資産)クラス」の仲間入りをする。機関投資家の保有ハードルが低くなるので、気の早い個人は先回りした買いを進め、相場には上昇圧力がかかるだろう。 ここで重要なのは金利ディーラーが大切にする時間軸の視點だ。ビットコインETF市場などが再び拡大に向けて動き出したとしても、法律やシステムが整って実際にマネーが流入するのはだいぶ先の話だ。前のめりな買いに対しては淡々と売り、底値を確かめたほうがよい。 BTC市場の復活までにそれなりに時間がかかるとすると、大口投資家はなかなか持ち高を積みあげられない。では、BTCの代わりはないだろうか。 いま注目しているのはリップル(XRP)だ。一民間企業であるリップル社が深くかかわるXRPは、管理者不在の印象が強い仮想通貨らしからぬファンダメンタルズの底堅さをもつ。銀行間の資金決済にも試験的に用いられ、認知度は高い。 トルコやアルゼンチンといった対外債務が多く、経済基盤が脆弱な國の人々が自國通貨安を回避(ヘッジ)する目的でもリップルは使われやすいとみている。足元ではトルコリラ建てのXRP相場がしばしば値を上げている。トルコのエルドアン體制は安定しているが、経済政策は心もとない。トルコでは銀行口座をあえて持たず、リラ安ヘッジのためにリップルなど仮想通貨を求める人が結構いるようだ。 (隨時掲載)

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    強い米個人消費、下げ渋る長期金利

    10月以降の株安?原油安にも関わらず、米10年債利回り(グラフ緑)は3%臺を維持してきた。FRBの利上げペースが鈍化するとの見方は広がっているものの、利上げ路線が抜本的に修正されるとの見方には至っていない。根底にあるのは、米景気の堅調さだ。特に良好な雇用情勢を背景に個人消費は強い。 日本時間28日午前0時に発表される11月の米消費者信頼感指數(グラフ青)は135.0と、約18年ぶりの高水準。10月の137.9からは鈍化するものの、高水準を維持する見込みだ。先週末に始まったブラックフライデー、サイバーマンデーの年末商戦も好調な滑り出しが伝わっている。(池谷信久) ※QUICKデリバティブズコメントで配信したニュースを再編集した記事です。トレーダーやディーラー、運用者の方々へ日経平均先物?オプション、債券現物、先物を中心に旬のマーケット情報をお伝えしています。ライター獨自の分析に加え、証券會社や機関投資家など運用?調査部門への獨自のネットワークから情報を収集し、ご提供しています。

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    【朝イチ便利帳】27日 企業向けサービス価格指數、米消費者信頼感指數

    27日は10月の企業向けサービス価格指數などが発表される予定のほか、40年物國債の入札が行われる。 また、11月末決算の配當金や株主優待の権利付き最終売買日だ。 IPO関連ではグッドライフカンパニー(2970)、アルテリア?ネットワークス(4423)の仮條件が決定する。 海外では10月の中國工業企業利益、11月の米消費者信頼感指數などが発表される予定だ。 【27日の予定】 國內 時刻 予定 8:50 10月の企業向けサービス価格指數(日銀) 10:30 40年物國債の入札(財務省) 13:30 小林同友會代表幹事の記者會見 その他 閣議 海外 時刻 予定 0:00 11月の米消費者信頼感指數(28日) 4:30 ボスティック米アトランタ連銀総裁とエバンス米シカゴ連銀総裁、ジョージ米カンザスシティー連銀総裁が討議に參加(28日) 10:30 10月の中國工業企業利益 22:30 クラリダ米連邦準備理事會(FRB)副議長が講演 23:00 9月の米S&Pコアロジックケースシラー住宅価格指數 【今日の株価材料】 コード 材料 (NQN「今日の株価材料」より) News 比較 3938 LINE、中國テンセントと提攜 訪日中國人向けスマホ決済で 日経 +5.42% 11/26 7211 三菱自もゴーン會長解任 益子CEO、會長を暫定兼務 各紙 +3.26% 11/26 7201 「日産自首脳はルノーから」過去に両社で協定 主導権巡り火種に 日経 +1.75% 11/26 7201 ゴーン前會長、私的な投資損失17億円を日産自に転嫁か 朝日 +1.75% 11/26 9010 富士急、32年ぶり社債発行へ 50億円、富士急ハイランドに投資 日経 +1.58% 11/26 3099 三越伊勢丹、都心ビルを300億円で売卻 旗艦店周辺に注力 日経 +0.70% 11/26 1435 西京銀が融資を実行した案件でも不正か TATERUの案件、貯蓄額確認せず 朝日 +0.24% 11/26 4901 富士フイルム、歐州でアルツハイマー病薬治験 日経 +0.06% 11/26 4508 田辺三菱、米に本社機能 有力新薬の開発を主導 日経 -0.18% 11/26 2201 森永、主力アイスを來春値上げ 各紙 -0.19% 11/26 4927 ポーラHD、今期一転最終減益 事業再編で特損計上 日経 -0.30% 11/26 9437 NTTドコモ、iPhoneXR発売1カ月で値下げ 割高感強く在庫さばけず 日経 -0.63% 11/26  

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    東日本旅客鉄道(9020) 天候不順の影響で今期當研究所予想を若干減額も、來期の見通しは維持

    QUICK企業価値研究所アナリスト 唐木健至(2018/11/26) ?訪日客の取り込みなどで緩やかな増益局面が続こう  上期決算発表を受け企業価値研究所では、今19/3期の連結業績予想を微修正。営業利益を4850億円→4830億円(前期比微増)とした。9月の大型臺風など天候不順の影響で鉄道の利用が想定ほど伸びていないことを勘案し予想をやや引き下げた。一方、前期との比較では、景気回復に伴い鉄道の利用が増えるほか、新規開業の効果で駅売店や駅ビルの収入が伸びると想定。燃料価格の上昇に伴い鉄道の動力費が増えるとみるが、営業微増益の予想としている。  來20/3期の連結業績は、営業利益4990億円(前期比3%増)を予想。天候不順の影響を考慮した基礎トレンドとしては、鉄道の利用が想定通りに推移しており、従來予想に変更はない。前期との比較では訪日客の取り込みなどで鉄道の利用が増えるとみて、増益の予想としている。 ?上期は景気回復で鉄道運輸収入が増加  19/3期上期の鉄道運輸収入は前年同期比1%の増収に。天候不順による運休や出控えの影響はあったが、景気回復に伴う輸送需要の活発化もあり増収を確保した。 ?リスクファクター ~大規模地震の発生など ?アナリストの投資判斷 ~足元は若干割安。著実な利益成長をにらみながら水準を切り上げる展開を予想  直近株価での20/3期當研究所予想PERは13倍程度と、過去3年の平均(14倍強)をやや下回る。當研究所では、景気回復に伴い、ここ數年は輸送需要の堅調な推移が続いていることなどから、株価も過去3年と概ね同等の評価が妥當と考えている。足元の株価には若干の割安感があり、今後は著実な利益成長をにらみながら、徐々に水準を切り上げる展開を予想する。   (提供:QUICK企業価値研究所) 本サイトに掲載の記事?レポートは、QUICK企業価値研究所が提供するアナリストレポートサービスの抜粋記事です。 レポートサービスは証券會社?金融機関様に対し個人投資家向け販売資料としてご提供させて頂いております。 サービスに関するご質問、資料のご請求等は以下フォームよりお問い合わせください。 ※ 個人投資家の方は掲載記事(レポート)の詳細を「QUICKリサーチネット」からもご覧頂けます。    サービスの詳細?ご利用方法はこちらをご覧ください。 ※ なお、本サイト掲載記事の內容に関する個別のご質問にはお答えできかねます。ご了承ください。

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    11/26の配信レポート一覧:DMG森精機(6141)、セガサミーホールディングス(6460)、三菱重工業(7011)、他

    【IPO】 4385 メルカリ IPOフォロー 「1Qは大幅増収。國內のフリマサービスの利用拡大」 6563 みらいワークス IPOフォロー 「既存事業の成長により今期8%営業増益計畫」 7806 MTG IPOフォロー 「19/9期は営業10%増益を計畫。ブランド開発投資が先行し、増益率は鈍化」 【企業調査】 6141 DMG森精機 企業調査 「足元までの業績は好調だが直近で米國、中國などの受注に減速感」 7011 三菱重工業 企業調査 「上期は順調。通期事業利益の大幅増益予想を據え置くが、受注面は要注視」 6460 セガサミーホールディングス 企業調査 「6號機適合の遅れやスマホゲーム等の苦戦を受け営業利益予想を減額」 9020 東日本旅客鉄道 企業調査 「天候不順の影響で今期當研究所予想を若干減額も、來期の見通しは維持」 9062 日本通運 企業調査 「景気回復や営業強化で取り扱いが想定を上回り、當研究所業績予想を小幅上方修正」 【會社概要】 2193 クックパッド 會社概要 「3Q累計は13%減収、50%営業減益。引き続き料理動畫事業等に注力」 2206 江崎グリコ 會社概要 「経費管理に注力し通期12%減の営業利益計畫を據え置き」 2433 博報堂DYホールディングス 會社概要 「上期の國內事業の伸び悩み踏まえ、19/3期通期の売上高見通しを減額」 2579 コカ?コーラ ボトラーズジャパンホールディングス 會社概要 「西日本豪雨等で3Q累計営業17%減益、通期3割減益計畫へ」 2730 エディオン 會社概要 「白物家電の堅調見込み通期2割営業増益計畫を據え置き」 2897 日清食品ホールディングス 會社概要 「不動産売卻益等が寄與し、上期は営業2割増益」 3926 オープンドア 會社概要 「CM効果で認知率37.9%まで向上。上期は63%営業増益」 4041 日本曹達 會社概要 「上期は原燃料価格の上昇で17%営業減益。通期22%減益計畫を変えず」 4047 関東電化工業 會社概要 「上期の半導體向け特殊ガス類の上振れを反映し通期営業利益計畫を増額」 4767 テー?オー?ダブリュー 會社概要 「1Qは高収益案件の増加で16%営業増益でスタート」 4958 長谷川香料 會社概要 「國內外で営業強化に取り組み19/9期は9%営業増益を計畫」 6406 フジテック 會社概要 「上期は東アジアの低調などで23%営業減益。通期3%減益計畫を維持」 7199 プレミアグループ 會社概要 「會計基準変更等で上期の稅引前利益は12%減も実質増益」 8308 りそなホールディングス 會社概要 「統合一時利益を計上し上期は最終3割増益。通期計畫は変更なし」 9449 GMOインターネット 會社概要 「18/12期3Q累計は大幅営業増益。個人向けネット接続や決済サービス好調」 2362 夢真ホールディングス 新興市場會社概要 「今期16%営業増益計畫、積極採用など成長投資を実施」 3914 JIG?SAW 新興市場會社概要 「3Q累計は月額課金売上増え8%増収、先行投資で4%営業減益」   (提供:QUICK企業価値研究所) 本サイトに掲載の記事?レポートは、QUICK企業価値研究所が提供するアナリストレポートサービスの抜粋記事です。 レポートサービスは証券會社?金融機関様に対し個人投資家向け販売資料としてご提供させて頂いております。 サービスに関するご質問、資料のご請求等は以下フォームよりお問い合わせください。 ※ 個人投資家の方は掲載記事(レポート)の詳細を「QUICKリサーチネット」からもご覧頂けます。    サービスの詳細?ご利用方法はこちらをご覧ください。 ※ なお、本サイト掲載記事の內容に関する個別のご質問にはお答えできかねます。ご了承ください。

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    パナソニック(6752)2%高 AGC(5201)は18%安 26日の夜間PTS

    27日の株式市場で、杉村倉(9307)やアルファクスFS(3814)が注目されそうだ。いずれも前営業日夜間の私設取引システム(PTS)で27日の基準値を大きく上回る水準で約定した。杉村倉の約定価格は基準値に比べ25.29%高、アルファクスFSは同21.98%高だった。 主要銘柄ではパナソニック(6752)が基準値を2.06%上回る水準で約定した。 <夜間PTSで基準値対比の値上がり銘柄> <11月27日 0時00分時點> 順位 コード 銘柄名 基準値比 売買高 (千株) イベント 1 9307 杉村倉 +25.29% 55.8 (11/26)ストップ高 東証 2 3329 東和???? +24.17% 0.7   3 3814 ??????FS +21.98% 3.0 (11/26)業績上方修正 通期経常利益2.68億円→3.8億円 4 3536 ????HD +20.33% 0.2   5 3370 ???????? +14.63% 1.2 (11/26)ストップ高 東証 6 9325 ファイズ +14.38% 1.6 (11/26)配當修正 6円(2019/03) 7 3121 ?????? +10.93% 14.1 (11/26)適時開示:AI: ??????(3121) 株式會社アーリーワークスとの資本業務提攜に関する基本合意のお知らせ 8 7859 ??????? +10.70% 443.7 (11/26)ストップ高 東証 9 6064 ?????? +9.57% 53.4 (11/26)ストップ高 東証 10 2180 ??????? +9.03% 4.4 (11/26)東証、2部のサニーサイドを1部指定 12月3日付(NQN) 11 1853 森 組 +7.75% 9.2 (11/26)ストップ高 東証 12 8918 ランド +7.00% 12.7   13 4422 VALUENEX +5.60% 1.4 (11/26)第三者増資 払込日 14 6532 ??????? +5.57% 0.2 (11/26)東証、マザーズ上場のベイカレントとファイズを1部に変更(NQN) 15 3556 ????JPN +5.10% 0.1 (11/26)空売り規制対象 東証 16 2427 ???????? +5.04% 0.7 (11/21)年初來安値更新 東証 17 6494 NFK-HD +4.97% 2.9   18 9861 吉野家HD +4.60% 0.1   19 4824 ???????? +4.59% 0.2   20 4593 ヘリオス +3.97% 0.6   スター精(7718)やウチダエスコ(4699) も注目されそうだ。いずれも前営業日夜間のPTSで27日の基準値を下回る水準で約定した。スター精の約定価格は基準値に比べ25.61%安、ウチダエスコは同6.15%安だった。 主要銘柄ではAGC(5201)が基準値を18.32%下回る水準で約定した。 <夜間PTSで基準値対比の値下がり銘柄> <11月27日 0時00分時點> 順位 コード 銘柄名 基準値比 売買高 (千株) イベント 1 7718 ???精 -25.61% 0.1 (11/21)年初來安値更新 東証 2 5201 AGC -18.32% 0.1   3 2351 ASJ -8.38% 0.1   4 4699 ??????? -6.15% 0.3 (11/26)1Q決算 経常利益 14.5%減 5 7590 ????? -5.46% 0.1 (11/26)3Q決算 経常利益 53.0%減 6 7748 ホロン -5.11% 0.7 (11/19)空売り規制対象 東証 7 1739 SEEDH -4.67% 6.3 (11/26)ストップ高 東証 8 4927 ??????HD -4.32% 0.5 (11/27)今期一転最終減益 事業再編で特損計上(日経) 9 8105 堀田丸正 -3.96% 0.3   10 9318 ????開発 -3.33% 0.6 (11/26)空売り規制対象 東証 11 3266 ???????G -3.31% 1.9   12 6046 ?????? -2.86% 0.7 (11/22)年初來高値更新 東証 13 3105 日清紡HD -2.85% 0.3 (11/21)年初來安値更新 東証 14 1711 省電舎HD -2.85% 0.1 (11/26)空売り規制対象 東証 15 1783 ????GTHD -2.74% 22.1   16 4664 RSC -2.62% 0.3 (11/26)ストップ高 東証 17 6166 中村超硬 -2.50% 0.1   18 2930 北の達人 -2.27% 0.1   19 4847 ????W -2.17% 0.5   20 1757 ???HD -2.00% 0.4   ※「寄り前ランキング」は、QUICK AI速報としてQr1などQUICKの情報端末でニュース配信中。QUICK Knowledge特設サイトは、QUICKの情報端末でご覧いただけます。  

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    ブラック金もサイバー月も絶好調 米ネット消費、140億ドルの熱気

    米感謝祭後の23日のブラックフライデーのネット販売が前年同日比で23.6%増の62億2000萬ドル(約7000億円)と好調な伸びを記録したもようだ。米経済専門チャンネルのCNBCが24日、オンライン店舗の訪問者を分析するアドビ?アナリティクスの調査として報じた。小売大手ウォルマートやアマゾン?ドット?コムなど米國のネット販売上位100社のうち80を対象にしているといい、このうち20億ドル以上はスマートフォン経由での販売だったという。モバイルサイトの使い勝手が良くなり、スマホ経由の買い物客は10%ほど増えたという。 また、週明け26日のいわゆる「サイバーマンデー」に関しては18%増の78億ドル(約8800億円)と過去最高を更新する見込みだという。(片平正ニ) ■米小売株の株価(左上から時計回りに、ウォルマート、アマゾン、メーシーズ、コストコ)   ※QUICKデリバティブズコメントで配信したニュースを再編集した記事です。トレーダーやディーラー、運用者の方々へ日経平均先物?オプション、債券現物、先物を中心に旬のマーケット情報をお伝えしています。ライター獨自の分析に加え、証券會社や機関投資家など運用?調査部門への獨自のネットワークから情報を収集し、ご提供しています。また、QUICKデリバティブズコメントでは特設サイト上で「US Dashboard」のサービスを始めました。米経済?市場の変化を見極めるツールです。

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    相場波亂時こそ、自らをコントロールする by 北野一氏(シリーズ:ベテランに聞く)

    「市場の世界では自らをコントロールできるかが全て」--。1982年に金融の世界に足を踏み入れて以來、債券から為替、株式まで幅広い業務に攜わってきたみずほ証券エクイティ調査部長の北野一氏はこう強調する。金融を巡る環境はめまぐるしく変化しており「過去の経験や教訓を生かすという発想ではなく、日々考えを更新していくことが必要」と指摘する。【聞き手は日経QUICKニュース(NQN)長谷川雄大】 北野一(きたの?はじめ)氏 1982年に大阪大學法學部を卒業後、三菱銀行(現三菱UFJ銀行)に入行。資金証券部で債券トレーディングなどに攜わる。97年に東京三菱証券(現三菱UFJモルガン?スタンレー証券)に移り、日本株チーフ?ストラテジストを務める。2006年からJPモルガン証券やモルガン?スタンレーMUFG証券、バークレイズ証券でそれぞれチーフ?ストラテジストを務める。16年にみずほ証券に入社。エクイティ調査部長を務め、18年8月からエコノミストも兼任 ■ブラックマンデーで未熟さを痛感 金融自由化まっただ中の1982年、當時の三菱銀行(現三菱UFJ銀行)に入社した私は、85年に債券ディーリングを行う資金証券部に異動した。世は國債の大量発行時代。規制の緩和?撤廃で新しく銀行に認可された業務だ。當時の銀行にとっては新しい業務で経験者がいない。若手ではあるが、指標銘柄は自分が中心に売買していた。 そこで自分の未熟さを思い知った出來事がある。87年10月19日の「暗黒の月曜日(ブラックマンデー)」だ。米國株式市場で、ダウ工業株30種平均が1日にして500ドル超下落した。下落率は23%と、世界恐慌時を上回って史上最大。米市場では株が売られるとともに債券も売られた。ただ、さすがに株の下落が激しく、徐々に米債券は「フライト?トゥ?クオリティー(質への逃避)」という形で買い戻された。私はその時、債券で金利低下方向にポジションを持っており、日本の債券も買われていればそのままで良かった。しかし、なぜか日本の債券は買われず、金利は高止まりしたまま日本市場に戻ってきた。ロスカットのルール上、寄りつきでそのポジションをクローズせざるを得ず、午前中はぼうぜん自失だった。 後から思えば、87年5月當時の指標銘柄の利回りは2.55%(10年債)まで下がっていた。當時の短期金利が4%くらいだったので、大幅な「逆イールド」だ。指標銘柄のプレミアムといってもあまりにもミスプライシングだが、それが放置されるくらい市場が未熟だったのだろう。そんな逆イールドの巻き戻しが始まり、債券先物で大損する事業法人が出てきて、その後に起こったのがブラックマンデーだった。米國とドイツは金融政策を巡って不協和音があり、米國が金融引き締めに向かったり米國株が極めて割高に買われていたりと、大波亂の兆候はすでにあったのだ。 もう少し全體像がみえていれば、ロスカットせずに當時組んでいた金利低下方向のポジションを生かすことができたと思う。しかし當時は日々、目の前にある日本の指標銘柄の値動きしか見えておらず、視野があまりにも狹かった。後場になって再度ポジションを金利低下方向に復元したが、絶好のきっかけがあったにもかかわらず、初動を慌てて大間違いをした。何が起ころうと常に落ち著いていること、しっかりとできる限りの情報を収集することが大切だと痛感した。 ■心に刺さった先輩ディーラーの言葉 88年にニューヨークに転勤した。大変尊敬できる先輩ディーラーとの食事の際、非常に印象に殘っている言葉がある。どんなアプローチで相場をみているのかと聞かれ、私は「予測精度を上げることで、収益を大きくできる」と答えた。すると、先輩の言葉は「そのアプローチは100%間違っている」。「予測精度を上げても、買いたい時に本當に買えるのか、売りたい時に本當に売れるのか。本當の買い場や売り場とは、相場が大きく動いて怖くて売買できない時だ。その時に自分をコントロールできるか否かが全てだ」と言うのだ。ブラックマンデーで失敗をした後だったので、その言葉は心に刺さった。 ニューヨークで米國債のディーリングに攜わった後は、日本に戻って為替アナリスト業務に従事した。日本の銀行に対して子會社を通じた株のビジネスが認可され、その立ち上げで97年に東京三菱証券(現三菱UFJモルガン?スタンレー証券)に移って株式リサーチを擔當した。債券から為替、株式まで幅広く経験したことで、各分野で「感覚のようなもの」を培うことができたと思う。金融の世界では、どれくらいの値幅や金利が動いたら心理的に動かされるのかなど、テキストを読むだけでは分からない感覚がある。どの分野でも相場という意味では同じで「感覚のようなもの」や経験は生かせる。 ただ、金融は過去の學習や経験だけで乗り切れる単純で楽な世界ではなく、日々新しく學ぶことのほうが多い。常に考えをアップデートし、新しい考え方を吸収していかなければならない。金融界では繰り返し、様々な理論が生まれては廃れる。例えば、教科書には「株は業績と金利で決まる」と教えるが、実は正しくない。正確には「業績か金利で決まる」であり、なぜ違うのかを常に考えていかなければならない。 ■自分の「性能」や「歩留まり」を知るべし これまでの経験で特に苦労したのは、トレーダーではなくリサーチに移ってからで、アイデアが浮かばない時だ。ただ、そういう時は焦らずに情報収集作業に努めること。自分の「性能」や「歩留まり」を知ることも大事だ。自分の場合は1のアウトプットを出すために100の情報をインプットしなければならない。自分の性能を知るために大學までの學校教育があると考えている。   マネジメントとリサーチでは仕事に違いがあるようにみえるが、本質は変わらない。異なるのはインプットとアウトプットの形だけで、インプットがなければアウトプットが出ないことに変わりはない。他社との競爭という意味で、勝機があるのは案外マネジメントだ。リサーチは誰もがインプットの重要性を知っているのに対し、マネジメントの仕事では意外とインプットが重視されていないためだ。マネジメントにとって必要なインプットは何かをつかんだ者が勝つ。 (隨時掲載)    

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    FAANG、消えた時価総額120兆円 

    23日の米市場でダウ工業株30種平均が4日続落した。この日はアップルに売りが継続し、下落率は2.5%に達した。このほかグーグルの親會社であるアルファベットやフェイスブック、アマゾン?ドット?コム、ネットフリックスも軒並み下げた。いわゆる「FAANG」が斷続的な売りに押されている。 ■118兆円=ほぼ日本の上位15社分 (単位100萬ドル、QUICK FactSet Workstationより) QUICK FactSet Workstationで23日時點の各社の時価総額から今年最大だった時価総額を差し引いた合計を算出すると1兆451億ドル(約118兆円)に達したことが分かった。日本企業でいうと、首位のトヨタ自動車(約22兆円)から15位のリクルートホールディングス(約4.8兆円)までを合計した金額にあたる。 FAANGの時価総額のピークはおおむね7月。半年もしないうちに100兆円規模で世界市場から「含み益」が消え去った。これらの銘柄は大手機関投資家から日本の個人投資家に至るまで幅広く投資の対象となっていただけに、リスク許容度を低下させる。下がるから売る、売るから下がるの悪循環が本格化するのか。市場の警戒感は一段と高まりそうだ。(巖切清司) ※QUICKデリバティブズコメントで配信したニュースを再編集した記事です。トレーダーやディーラー、運用者の方々へ日経平均先物?オプション、債券現物、先物を中心に旬のマーケット情報をお伝えしています。ライター獨自の分析に加え、証券會社や機関投資家など運用?調査部門への獨自のネットワークから情報を収集し、ご提供しています。また、QUICKデリバティブズコメントでは特設サイト上で「US Dashboard」のサービスを始めました。米経済?市場の変化を見極めるツールです。

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    東レ(3402) 想定外の費用発生で今期の営業利益予想を引き下げたが、來期以降は回復へ

    QUICK企業価値研究所アナリスト 伊藤健悟(2018/11/22) ?今期は小幅営業増益を見込むが、従來予想を下回る  19/3期の連結業績について企業価値研究所では、従來予想を売上高2兆4300億円→2兆4400億円(前期比11%増)、営業利益1660億円→1610億円(同3%増)へ修正する。売上高は、繊維部門の好調やテンカーテ社の買収でほぼ従來予想通りの伸びとなる見込み。利益面では、買収に伴う費用増と原料高による採算悪化で従來から苦戦を見込んでいた炭素繊維複合材料部門が、新設備の立ち上げに伴う想定外の費用発生により、減益幅を拡大。繊維部門などは伸長するものの、連結全體でも営業利益は従來予想を下回る見通しだ。続く20/3期以降は、數量増と合理化の効果による業績の拡大を予想する。新たなM&Aの実現にも期待したい。 ?上期の営業利益はほぼ橫ばいに  19/3期上期の連結営業利益は、前年同期比微減の777億円となった。炭素繊維複合材料部門が原料高などで落ち込んだほか、ライフサイエンス部門なども苦戦。繊維部門は原料高を數量増で吸収して好調に推移したが、連結全體で営業利益はほぼ前年同期並みとなった。 ?リスクファクター ~炭素繊維複合材料の採算など ?アナリストの投資判斷 ~來期以降の業績拡大を織り込み、株価は回復へ  炭素繊維複合材料部門の業績低迷などが嫌気され、株価は17年秋以降下落してきたが、18年10月後半に底打ちし、その後は徐々に値を戻しつつある。足元でも、來期の當研究所予想連結PERで約13倍と、同社の過去の平均的な水準を下回る。原料高による採算悪化リスクが殘るうえ、化學?繊維業界のPERは総じて低下傾向にあるが、來期以降の業績拡大を考慮すると、同15倍程度の評価は可能であり、株価は回復に向かうと考える。   (提供:QUICK企業価値研究所) 本サイトに掲載の記事?レポートは、QUICK企業価値研究所が提供するアナリストレポートサービスの抜粋記事です。 レポートサービスは証券會社?金融機関様に対し個人投資家向け販売資料としてご提供させて頂いております。 サービスに関するご質問、資料のご請求等は以下フォームよりお問い合わせください。 ※ 個人投資家の方は掲載記事(レポート)の詳細を「QUICKリサーチネット」からもご覧頂けます。    サービスの詳細?ご利用方法はこちらをご覧ください。 ※ なお、本サイト掲載記事の內容に関する個別のご質問にはお答えできかねます。ご了承ください。

    企業価値研究所

    11/22の配信レポート一覧:東レ(3402)、川崎重工業(7012)、商船三井(9104)、他

    【IPO】 3998 すららネット IPOフォロー 「3Q累計は28%増収、61%営業増益。學習塾や學校に加えBtoCも伸長」 4420 イーソル IPOフォロー 「組込みソフトウエア事業は自動車向け、AV機器向けなどが伸長」 【企業調査】 3402 東レ 企業調査 「想定外の費用発生で今期の営業利益予想を引き下げたが、來期以降は回復へ」 7012 川崎重工業 企業調査 「來期以降の営業利益を増額するが、先行き不透明感は強まる」 9502 中部電力 企業調査 「原油価格高止まりを前提に、今期経常利益は減益の予想を維持」 9104 商船三井 企業調査 「コンテナ船の稼働率低迷で今期は経常減益ながら、統合費用の解消で來期は増益を予想」 【會社概要】 1722 ミサワホーム 會社概要 「注文住宅の売上戸數引き下げで通期売上高計畫を減額修正」 2371 カカクコム 會社概要 「「食べログ」が牽引し、上期は18%増収。ネット予約の利用が拡大」 2389 オプトホールディング 會社概要 「18/12期3Q累計は増収。メーカーや小売業の大企業顧客の獲得進む」 2410 キャリアデザインセンター 會社概要 「今期15%経常減益計畫、登録者獲得のための大規模投資を実施」 2802 味の素 會社概要 「國內食品苦戦で、通期事業利益を前期並みに下方修正」 3341 日本調剤 會社概要 「通期の4割営業減益計畫を維持、10月の処方箋枚數は順調」 3932 アカツキ 會社概要 「上期は19%増収。主力タイトルが復調、新規連結會社も寄與」 4401 ADEKA 會社概要 「日本農薬の子會社化などで業績見通しを上方修正」 4403 日油 會社概要 「上期は機能化學品事業の牽引で16%営業増益。通期減益計畫を変えず」 4819 デジタルガレージ 會社概要 「上期は投資分野の保有株売卻もあり順調に進捗。通期計畫據え置き」 4914 高砂香料工業 會社概要 「上期は15%営業増益も、原料高騰を勘案し通期23%減益計畫維持」 5632 三菱製鋼 會社概要 「需要は堅調ながら、子會社の不振等で通期計畫を下方修正」 6844 新電元工業 會社概要 「デバイス事業苦戦だが、電裝事業は二輪車および四輪車向けが好調」 6997 日本ケミコン 會社概要 「車載、生活家電、データセンター向けサーバーなど活況な分野の開拓を推進」 7245 大同メタル工業 會社概要 「上期はコスト増要因解消で61%営業増益。通期3%増益計畫を維持」 7701 島津製作所 會社概要 「上期は営業11%増益で過去最高。通期計畫も5%増で最高益更新へ」 8933 エヌ?ティ?ティ都市開発 會社概要 「通期計畫を據え置き。TOBによりNTT-SHの完全子會社に」 9936 王將フードサービス 會社概要 「前期下期の既存店売上高のハードル高く通期4%営業増益計畫は維持」   (提供:QUICK企業価値研究所) 本サイトに掲載の記事?レポートは、QUICK企業価値研究所が提供するアナリストレポートサービスの抜粋記事です。 レポートサービスは証券會社?金融機関様に対し個人投資家向け販売資料としてご提供させて頂いております。 サービスに関するご質問、資料のご請求等は以下フォームよりお問い合わせください。 ※ 個人投資家の方は掲載記事(レポート)の詳細を「QUICKリサーチネット」からもご覧頂けます。    サービスの詳細?ご利用方法はこちらをご覧ください。 ※ なお、本サイト掲載記事の內容に関する個別のご質問にはお答えできかねます。ご了承ください。

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